Инвестиционный проект "Складской комплекс"
32
· положительный - увеличение прибыли, сокращение расходов - выгода;
· нулевой - нет влияния на финансово-хозяйственные результаты.
В предпринимательской деятельности риски имеют большое значение. Различают чистые и спекулятивные риски. К чистым рискам относятся:
· природные, естественные (землетрясения, наводнения);
· экологические, политические, транспортные;
· некоторые коммерческие риски (имущественные, производственные, торговые), приводящие к отрицательным (нулевым) результатам.
Спекулятивные риски:
· финансовые риски, связанные с покупательной способностью денег (инфляционные, валютные, дефляционные и другие);
· инвестиционные риски (процентные, кредитные, упущенной выгоды, биржевой).
Оценка рисков проводится по стадиям проекта: стадия подготовки, строительства и функционирования.
Суть качественного анализа состоит в определении факторов риска и видов работ, при выполнении которых он возникает. Количественно размер риска можно установить с помощью статистических, аналитических и других методов, обзор которых приведен выше (см. Глава 2.). Закономерности случайных событий изучаются с использованием математического аппарата теории вероятности. Вероятность наступления рискового события может быть определена субъективным способом или объективными методами.
Объективным методом вероятность события устанавливается путём вычисления частоты, с которой оно происходит. Субъективный метод определения вероятности основан на оценках экспертов, консультантов и/или личном опыте предпринимателя.
В нашем проекте для прогнозирования чистого дохода риск может рассматриваться как вероятность или степень осуществления прогнозных оценок, иными словами, как риск реализации самого проекта.
В табл.5.1-5.3 приведены результаты оценки по видам рисков, где принято:
· 0 - риск рассматриваемый как несущественный;
· 0,25 - риск, скорее всего не реализуется;
· 0,5 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;
· 0,75 - риск, скорее всего, проявится;
· 1 - риск точно реализуется.
Расчёт риска проекта показал, что общий риск проекта составляет 0,2, и это относит его к проектам с невысокой степенью риска.
Результаты оценки по видам рисков
Табл. 5.1
|
Вид риска |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль |
Вероятность события |
|
Удаленность от инженерных сетей |
Рост стоимости события |
0,25 |
Результаты оценки по видам рисков
Табл. 5.2
|
Вид риска |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль |
Вероятность события |
|
Непредвиденные затраты из-за инфляции |
Увеличение объёма заемных средств |
0,75 |
|
Недобросовестность подрядчика |
Увеличение сроков строительства |
0,25 |
Результаты оценки по видам рисков
Табл. 5.3
|
Вид риска |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль |
Вероятность события |
|
Неустойчивость спроса |
Падение спроса |
0 |
|
Рост налогов |
Уменьшение прибыли |
0,25 |
|
Рост цен на перевозки |
Снижение спроса из-за роста цен |
0,25 |
|
Недостаток оборотных средств |
Увеличение кредитов |
0,25 |
|
Квалификация кадров |
Снижение объёма продаж |
0 |
|
Трудности с набором квалифицированных кадров |
Увеличение затрат на комплектование |
0 |
|
Отношение местных властей |
Дополнительные затраты на выполнение их требований |
0 |
Так как невозможно точно представить реальную ситуацию при осуществлении инвестиционного проекта, то воспользоваться объективными методами - анализом чувствительности, анализом вариантов, методом расчёта критических точек - нельзя, в связи с тем, что их применение требует наличия представительной статистической выборки по рискам в определённой инвестиционной деятельности. Поэтому полученный результат расчёта следует рассматривать как пример использования субъективной оценки риска, которая, как известно, сводится к выявлению всех возможных рисков (причин, источников), их ранжированию, установлению их весового коэффициента и вычисления среднегеометрической, как величины обобщённой оценки риска.
Что касается мероприятий по снижению риска, то по вышеизложенным причинам они могут быть предложены также только как пример (страхования, самострахования и другие см. Глава 2) или как обобщения. Наука и практика выработали определённые правила управления рисками:
· нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал;
· надо думать о последствиях риска;
· нельзя рисковать многим ради одного;
· нельзя “класть яйца в одну корзину”;
· положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения, в противном случае принимается отрицательное решение;
· нельзя думать, что всегда существует только одно решение. Возможно, есть и другие.
Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, необходимо: определить максимально возможный объём убытка по данному риску; сопоставить его с объёмом вкладываемого капитала, со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведёт ли потеря этого капитала к банкротству.
Соотношение максимально возможного объёма убытка и объёма собственных финансовых ресурсов представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:
Кр = У/С, (5.1)
где Кр - коэффициент риска;
У - максимально возможная сумма убытка, руб.;
Скачать реферат