Конкуренция в инновационной деятельности
23
Тогда внутренняя норма доходности составит:
IRR = 21 + (54673486,13/(54673486,13+1006,07)) ∙ (92,3-21) = 92,3%
3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)
PI = (22673332,34 + 18148670,02 + 16125692,71 + 14178455,86 + + 12471395,90 ) / 28924060,69 = 2,8902
Так как PI=2,8902 > 1, то по правилу принятия решения можно сделать вывод об эффективности проекта.
Определим период возврата инвестиций по формуле:
Твоз = tх + (NPVt / ДДПt+1)
Твоз = 2 + (6250728,35 / 18148670,02) = 2,344
Определим период окупаемости проекта по формуле:
Ток = Твоз – Тин
Ток =2,344 – 1=1,344 года.
Найдем такой объем реализации, при котором чистый дисконтированный доход нарастающим итогом будет равен нулю. Расчеты представлены в таблице 6.16.
Таблица 6.16.
|
Денежные потоки |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
1. Инвестиционная деятельность |
-28924060,69 | |||||
|
Приобретение технологической линии |
2382800,00 | |||||
|
Оборотный капитал |
26451260,69 | |||||
|
Приобретение лицензии |
90000,00 | |||||
|
2. Финансовая деятельность |
28924060,69 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
|
Кредит |
28924060,69 | |||||
|
Возврат кредита |
5784812,14 |
5784812,14 |
5784812,14 |
5784812,14 |
5784812,14 | |
|
3. Операционная деятельность |
27436268,56 |
2205930,68 |
2809511,04 |
3424736,39 |
4044718,09 | |
|
Выручка от продаж |
90720000,00 |
22404800,00 |
23168600,00 |
23932400,00 |
24645280,00 | |
|
Объем реализации |
43200,00 |
10184,00 |
10184,00 |
10184,00 |
10184,00 | |
|
Цена единицы |
2100,00 |
2200,00 |
2275,00 |
2350,00 |
2420,00 | |
|
Себестоимость |
52161066,93 |
17622161,14 |
18170257,68 |
18703031,85 |
19178627,67 | |
|
Сумма процентов за кредит |
2892406,07 |
2313924,86 |
1735443,64 |
1156962,43 |
578481,21 | |
|
Амортизация |
329707 |
329707 |
329707 |
329707 |
329707 | |
|
Прибыль от продаж |
35666527,00 |
2468714,00 |
3262898,68 |
4072405,72 |
4888171,12 | |
|
Налог на прибыль |
8559966,48 |
592491,36 |
783095,68 |
977377,37 |
1173161,07 | |
|
Чистая прибыль |
27106560,52 |
1876222,64 |
2479803,00 |
3095028,35 |
3715010,05 | |
|
4. Сальдо денежной наличности |
21651456,42 |
-3578881,46 |
-2975301,10 |
-2360075,75 |
-1740094,05 | |
|
5. ЧДП |
-28924060,69 |
27436268,56 |
2205930,68 |
2809511,04 |
3424736,39 |
4044718,09 |
|
Коэффициент дисконтирования (21%) |
1,0000 |
0,8264 |
0,6830 |
0,5645 |
0,4665 |
0,3855 |
|
6. NPV |
-28924060,69 |
22673332,34 |
1506650,65 |
1585968,98 |
1597639,52 |
1559238,82 |
|
7. NPV нарастающим итогом |
-28924060,69 |
-6250728,35 |
-4744077,70 |
-3158108,72 |
-1560469,19 |
-1230,37 |
На основе полученных данных рассчитаем уровень чувствительности проекта к изменению фактора "объем реализации" по формуле
где
Х – исходное значение показателя;
х – негативное предельное значение показателя.
Уч = (│43200 - 10184│) / 43200 ∙ 100% = 76,43%
Получен хороший результат, что свидетельствует о низком уровне чувствительности проекта к изменению рассматриваемого фактора.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта "организация производства теплоэффективных бетонных блоков" по факторам риска представлены в таблице 6.17.
Таблица 6.17.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта
|
Фактор |
Исход. значение |
Предельн. значение |
Уровень чувствительности |
Значение NPV при 10% изменении показателя |
Вывод |
|
Стоимость технологической линии |
2382800 руб. |
76484228 руб. |
3109,85% |
62653517,94 |
Фактор не влияет на устойчивость проекта |
|
Объем производства продукции |
43200 м3 |
10184 м3 |
76,43% |
54673486,13 |
Степень устойчивости проекта очень высокая |
Скачать реферат