рефераты по менеджменту

Конкуренция в инновационной деятельности

Страница
20

NPV = -29162340,69 + 22664905,37 + 20649529,27 + 18312889,45 + + 16072729,12 + 14115805,41= 62653517,94

Так как NPV >0, т.е. положителен, проект считается эффективным и устойчивым к изменению фактора "стоимость технологической линии".

2. Внутренняя норма доходности (IRR).

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:

r1 и r2 – нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно. Примем за нижнюю ставку 21%, при этом коэффициенте NPV > 0. За верхнюю границу примем ставку 106,2%, при таком значении r NPV отрицательный. Результаты расчетов приведем в таблице 6.9.

Таблица 6.9.

Расчет IRR

Показатель

2007

2008

2009

2010

2011

2012

ЧДП

-29162340,69

27426071,36

30233571,40

32440902,48

34453867,36

36616875,24

Коэф-т дисконт. (98,09%)

1,0000

0,5048

0,2548

0,1287

0,0649

0,0328

ЧТДС

-29162340,69

13845257,89

7704852,84

4173546,64

2237627,39

1200517,57

NPV

-29162340,69

-15317082,80

-7612229,96

-3438683,31

-1201055,92

-538,35

Тогда внутренняя норма доходности составит:

IRR = 21 + (62653517,94/(62653517,94+538,35)) ∙ (98,09-21) = 98,09%

3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)

PI = (22664905,37 + 20649529,27 + 18312889,45 + 16072729,12 + + 14115805,41) / 29162340,69 = 3,1484

Так как PI=3,1484 > 1, то по правилу принятия решения можно сделать вывод об эффективности проекта.

Определим период возврата инвестиций по формуле:

Твоз = tх + (NPVt / ДДПt+1)

Твоз = 2 + (6497435,32 / 20649529,27) = 2,315

Определим период окупаемости проекта по формуле:

Ток = Твоз – Тин

Ток =2,315 – 1=1,315 года.

Следующим этапом вычислений является нахождение такой стоимости технологической линии, при которой чистый дисконтированный доход нарастающим итогом будет равен нулю. Расчеты представлены в таблице 6.10.

Таблица 6.10.

Денежные потоки

2007

2008

2009

2010

2011

2012

1. Инвестиционная деятельность

-103025488,69

         

Приобретение технологической линии

76484228,00

         

Оборотный капитал

26451260,69

         

Приобретение лицензии

90000,00

         

2. Финансовая деятельность

103025488,69

-20605097,74

-20605097,74

-20605097,74

-20605097,74

-20605097,74

Кредит

103025488,69

         

Возврат кредита

 

20605097,74

20605097,74

20605097,74

20605097,74

20605097,74

3. Операционная деятельность

 

26449244,38

30547869,51

48104401,32

37345231,68

40796760,86

Выручка от продаж

 

90720000,00

95040000,00

98280000,00

101520000,00

104544000,00

Объем реализации

 

43200,00

43200,00

43200,00

43200,00

43200,00

Цена единицы

 

2100,00

2200,00

2275,00

2350,00

2420,00

Себестоимость

 

59034099,40

60021681,38

42221491,40

61678803,33

62221827,35

Сумма процентов за кредит

 

10302548,87

8242039,10

6181529,32

4121019,55

2060509,77

Амортизация

 

10197897,07

10197897,07

10197897,07

10197897,07

10197897,07

Прибыль от продаж

 

21383351,73

26776279,53

49876979,28

35720177,13

40261662,88

Налог на прибыль

 

5132004,42

6426307,09

11970475,03

8572842,51

9662799,09

Чистая прибыль

 

16251347,32

20349972,44

37906504,25

27147334,62

30598863,79

4. Сальдо денежной наличности

 

5844146,65

9942771,77

27499303,58

16740133,94

20191663,12

5. ЧДП

-103025488,69

26449244,38

30547869,51

48104401,32

37345231,68

40796760,86

Коэффициент дисконтирования (21%)

1,0000

0,8264

0,6830

0,5645

0,4665

0,3855

6. NPV

-103025488,69

21857655,56

20864194,87

27154934,55

17421550,58

15727151,31

7. NPV нарастающим итогом

-103025488,69

-81167833,13

-60303638,26

-33148703,71

-15727153,13

-1,82

Перейти на страницу номер:
 1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15 
 16  17  18  19  20  21  22  23  24  25 

© 2010-2024 рефераты по менеджменту