Технико-экономическое обоснование привлечения дополнительных средств на предприятиях рекреационной сферы

с дисконтированием разновременных доходов и расходов.

Внутренний коэффициент эффективности определяется аналитичес-

ки как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечи-

вает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитываемого за эко-

номический срок жизни проекта.

Максимальный денежный отток - наибольшее отрицательное значе-

ние чистой текущей стоимости , рассчитанной нарастающим ито-

гом. Этот показатель отражает размеры финансирования проекта и

должен быть увязан со всеми источниками покрытия.

Таблица денежных потоков содержит сводные данные об объемах

продаж, инвестициях и производственных издержках по каждому этапу

реализации проекта. Данная таблица позволяет рассчитать чистую те-

кущую стоимость, оценить максимальный денежный отток, выявить пе-

риод возврата капитальных вложений. Она отражает не только итого-

вые финансово-экономические показатели, но и их динамику.

Для рассчета нам необходимо подсчитать годовую выручку:

Во = к/м*Ц*Д*Нз , где

Во - выручка от основного производства;

к/м - количество койко-мест;

Ц - цена одного койко-места в долларах США;

Д - количество дней в периоде;

Нз - норма заполняемости в соответствующем периоде.

июль - август 137*60*61*1=501420 долларов США.

сентябрь - октябрь 137*58*61*0.6=290823.6 долларов США.

ноябрь - декабрь 137*55*61*0.2=91927 долларов США.

январь-февраль 137*55*61*0.2=91927 долларов США.

март-апрель 137*58*61*0.6=290823.6долларов США.

май-июнь 137*60*61*1=501420 долларов США.

Итого 176834.2 долларов США или 8.842 млрд.рублей.

Таблица 18

-------------------T-----T------T------------------------------¬

¦ ¦Регис¦Осво- ¦ ¦

¦ Стадия ¦трац.¦ение ¦ Функционирование ¦

+------------------+-----+------+------T-----T-----T-----T-----+

¦ ¦март-¦апрель¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ ¦май ¦ июнь ¦1995 ¦1996 ¦1997 ¦1998 ¦1999 ¦

¦ПОКАЗАТЕЛИ(млрд.р)+-----+------+------+-----+-----+-----+-----+

¦1.Приток налично -¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ сти ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦-доход от продажи ¦ ¦ 5.683¦ 8.791¦17.58¦17.58¦17.58¦17.58¦

+------------------+-----+------+------+-----+-----+-----+-----+

¦2.Отток наличности¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦-инвестиции в ос -¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ новной капитал ¦ 3.1¦17.000¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦-вложения в оборот¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ ный капитал ¦ 2.6¦ ¦ 1.326¦2.652¦2.652¦2.652¦2.652¦

¦-производственные ¦ ¦ ¦ 3.948¦1.890¦1.890¦1.890¦1.890¦

¦ издержки ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦-налоги ¦ ¦ 2.092¦ 1.547¦6.153¦6.153¦6.153¦6.153¦

+------------------+-----+------+------+-----+-----+-----+-----+

¦3.Чистый денежный ¦ -5.7¦-8.225¦ 1.970¦6.885¦6.885¦6.885¦6.885¦

¦ поток ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+------------------+-----+------+------+-----+-----+-----+-----+

¦4.Чистая текущая ¦ -5.7¦-13.93¦-11.96¦-5.07¦1.815¦8.700¦15.59¦

¦ стоимость ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

L------------------+-----+------+------+-----+-----+-----+------

В графическом виде отображение динамики показателя дисконти-

рованного чистого денежного потока, рассчитанного нарастающим ито-

гом, представляет собой так называемый профиль проекта,изображен-

ный на графике 2:

График 2.

Итак срок окупаемости проекта 2 года. Значение максимального

денежного оттока равно 13.93 млрд.рублей. Интегральный экономичес-

кий эффект за 5 лет составляет 15.59 млрд.рублей.

Приведенные выше рассчеты подтверждают целесообразность реа-

лизации проекта.

.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рекреационная отрасль города Сочи является перспективной и

весьма заманчивой для приложения капитала. Однако в нынешних слож-

ных экономических и политических условиях развитие этой сферы ос-

тается довольно трудным делом.

В данной работе был проведен анализ существующих на сегодняш-

ний день методов привлечения оборотных средств на предприятиях

рекреационной сферы, приведен типовой алгоритм осуществления стан-

дартной инвестиционной программы. Результатом этого анализа явился

вывод о том, что наиболее эффективным способом решения данной

проблемы является эмиссия ценных бумаг (акций, фьючерсных контрак-

тов).

В качестве объекта практического исследования было выбрано

АОЗТ "Русь", как наиболее типичный хозяйственный субъект санатор-

но-курортной отрасли нашего города.

Анализ финансово-экономического состояния исследуемого объек-

та выявил, что проблема привлечения дополнительных оборотных

средств стоит на АОЗТ"Русь" очень остро. По материалам исследова-

ния также выяснилось, что данная проблема в большой степени выте-

кает из условия ограниченных возможностей предприятия. Причем эти

ограничения чисто территориального характера. Предприятие имеет

значительный потенциал, однако на сегодняшний день оно функциони-

рует лишь в рамках территории санатория им. Ленина, что ставит де-

ятельность предприятия в большую зависимость от сезонности.

На предприятии основной упор делается развитие лечебно-оздо-

ровительной базы. Функционируют теннисные корты, эксплуатируются

ресурсы прибрежной полосы. Но все же, довольно узкая специализация

ограничивает оказание рекреационных услуг лишь летним сезоном.

Поэтому в третьем разделе данной дипломной работы предлагают-

ся управленческие решения, позволяющее решить существующую пробле-

му, а именно:

1. Создание субъекта договорного права, что позволяет доба-

вить к специализации АОЗТ"Русь" горный туризм и освоить весьма

перспективный сегмент рынка рекреационных услуг.

2. Привлечение дополнительных оборотных средств для АОЗТ

"Русь" посредством эмиссии акций и фьючерсных контрактов , как на-

иболее эффективным на сегодняшний день методом решения проблемы

финансовых средств.

3. Осуществление портфельных инвестиций, как наиболее целесо-

образный способ использования прибыли предприятия.

4. Использование современных методик оценки эффективности ин-

вестиционных проектов, как необходимое условие при формировании

управленческого решения.

В существующих экономических и политических условиях единс-

твенным разумным путем использования финансовых средств является

вложения в акции приватизированных предприятий, а также строитель-

ство новых объектов. Поэтому ,на мой взгляд, данная работа имеет

практическую ценность, а предложенный проект имеет право на вопло-

щение в реальность.

- 72 -

жизнь, N 17, 1995г.

15. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах

в РСФСР. Утверждено Правительством РСФСР от 28.12.91г N 78.- Эко-

номика и жизнь, N 5, февраль 1992г.

16. Стартовые условия.- Экономика и жизнь, N 14, 1995г.

17. Рынок товаров и услуг Сочи.- ДМС, N 26, 1994г.

18. Услуги городской телефонной связи.- ДМС, N 25, 1994г.

19. "Финансовый менеджмент" учебно-практическое руководство

М.:Перспектива, 1993г.

 Скачать реферат