Технико-экономическое обоснование привлечения дополнительных средств на предприятиях рекреационной сферы

+-----------------------+-------+-------+-------+-------+--------+

¦ Здания и сооружения ¦ 800 ¦ 1400 ¦ 100 ¦ 200 ¦ 2500 ¦

¦ Оборудование ¦ 200 ¦ 200 ¦ 100 ¦ 100 ¦ 600 ¦

¦ Другие материальные ¦ - ¦ - ¦ - ¦ 100 ¦ 100 ¦

¦ ценности ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ Имущественные права ¦ 100 ¦ - ¦ - ¦ - ¦ 100 ¦

¦ Денежные средства в ¦ 2000 ¦ 400 ¦ - ¦ - ¦ 2400 ¦

¦ рублях ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+-----------------------+-------+-------+-------+-------+--------+

¦ В С Е Г О ¦ 3100 ¦ 2000 ¦ 200 ¦ 400 ¦ 5700 ¦

L-----------------------+-------+-------+-------+-------+---------

Однако этих средств будет недостаточно для реализации проек-

та. Поэтому мы принимаем решение о выпуке акций АОЗТ"Русь".

На сегодняшний день основными нормативными актами, регулирую-

щими выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссию), являются следующие

документы: Положение N 78 "О выпуске и обращении ценных бумаг и

фондовых биржах в РСФСР" от 28.12.1991 года и уже упомянутый Указ

Президента РФ (Закон "О рынке ценных бумаг" до сих пор не ратифи-

цирован Гос. Думой), а также Положение об акционерных обществах

N 601.

Сведения о предстоящем выпуске акций будут содержать следую-

щую информацию:

- вид выпускаемых ценных бумаг - обыкновенные именные акции;

- общий объем выпуска акций - 10000000000 рублей;

- общее количество выпускаемых акций - 100000 штук;

- номинальная стоимость одной акции - 100000 (сто тысяч) руб.

- срок эмиссии - 3 месяца со дня государственной регистрации

выпуска;

- форма выпуска акций - безналичная, с бесплатной выдачей ак-

ционеру при регистрации выписки из реестра акционеров или сертифи-

катов;

- цена продажи акции при первичном размещении 100000 (сто ты-

сяч) рублей;

- акции оплачиваются в рублях или иностранной валюте, порядок

оплаты оговаривается в договоре-заявке;

- акции распространяются без ограничений среди юридических и

физических лиц, вне зависимости от статуса или местонахождения, на

условиях полной оплаты.

Кроме того, указывается дата принятия решения о выпуске, наи-

менование органа, принявшего решение, место, где потенциальные ин-

весторы могут приобрести акции, наименования, юридические адреса

профессиональных участников рынка ценных бумаг или их объединений,

принимающих участие в распространении акций, данные о получении

доходов по выпускаемым акциям, а также основные направления ис-

пользования привлекаемых средств.

Зарегистрированный проспект эмиссии должен быть опубликован в

периодических печатных изданиях тиражом не менее ста тысяч экземп-

ляров, чтобы обеспечить полную и равную информированность покупа-

телей ценных бумаг данного выпуска. Со дня публикации проспекта

эмиссии начинается публичная продажа акций.

Теперь о фьючерсных контрактах на отдых (в дальнейшем - фью-

черсы). Фьючерс представляет собой договор между АОЗТ "Русь" и

покупателем данного фьючерса о предоставлении покупателю рекреаци-

онно-туристского продукта в виде размещения, питания и экскурсион-

но-туристского обслуживания в течение 10 дней в стандартном номере

одного из туристских предприятий, через определенный промежуток

времени взамен на номинальную стоимость фьючерса в настоящий мо-

мент. Срок погашения фьючерса - 1, 2 и 3 года. Кроме того в конт-

ракте следует предусмотреть условие возвратности номинальной его

стоимости вместе со штрафом в случае отказа со стороны АО предос-

тавить предъявителю фьючерса отдых вследствие некоторых причин,

оговоренных в контракте, например, отсутствие свободных мест в же-

лаемый клиентом период. Процент штрафа должен быть достаточным,

чтобы сделать фьючерс привлекательным для тех, кто не собирается

приезжать на отдых, а желает получить через несколько лет свои

деньги обратно, естественно, с процентами. Учитывая, что со всех

видов штрафов, неустоек, пеней по хозяйственным договорам сейчас

взимаются НДС и спецналог по расчетной ставке 16.26% и 2.44% (все-

го 18.7%) и то, что штрафы полученные включаются в налогооблагае-

мую прибыль, делаем расчет процентной величины штрафа, который бы

давал "доход" 10, 20 и 30 процентов за 1, 2 и 3 года соответствен-

но. Допустим, номинальная стоимость фьючерса 500 долларов, штраф -

20% или 100 долларов. НДС и спецналог составят: 100 долл.* 18.7% =

18.7 долл. 100 - 18.7 = 81.3 долл. - штраф полученный. 81.3 * 38 %

= 30.9 долл. - налог на прибыль. 100 - (18.7 + 30.9) = 50.4 долл.

- чистый "нетто"-штраф, "доход". 50.4 * 100% / 500 = 10.08%. Итак,

зависимость установлена, чтобы получить 10% дохода по фьючерсу,

нужно установить штраф по нему 20%, т.е. в 2 раза выше.

Теперь о структуре фьючерсов и об объемах эмиссии, которую

может осуществить АОЗТ "Русь". Номинал фьючерсного контракта опре-

деляется исходя из среднегодовой стоимости одного койко-места за

10 дней проживания с питанием и экскурсионно-туристским обслужива-

нием, учитывая сезонность, по формуле:

C = ((X1 + X2 + X3) * 10) / 12 ,

где С - среднегодовая стоимость одного койко-места; X1, X2, X3 -

стоимость 1 дня проживания с питанием, туристским обслуживанием

соответственно в летние, осенне-весенние и зимние месяцы; 3,6,3 -

количество месяцев соответственно летом, осенью-весной, зимой; 10

- количество дней пребывания на отдыхе владельца фьючерсного конт-

ракта. Чтобы определить количество фьючерсных контрактов в год,

нужно умножить количество полных декад в году - 36 на количество

койко-мест, направленных на реализацию программы фьючерсных конт-

рактов - К/М, т.е. К = 36 * К/М. Если это количество умножить на

среднюю годовую стоимость одного фьючерса, получим общий объем вы-

пуска, т.е. О = К * С.

Мы выпускаем фьючерсные контракты 3-х видов со сроком погаше-

ния через год, через два года, через три года. Безусловно, эти три

вида контрактов будут продаваться по разным ценам.

Определим общий объем выпуска фьючерсных контрактов на номер-

ной фонд турбазы "Горный воздух". Общая емкость коттеджей "Горного

воздуха" - 100 койко-мест. Направляем 20 из них на фьючерсы: 20 *

36 = 720 контрактов в год. Среднегодовая стоимость одного контрак-

та (60*3 + 50*6 + 60*3)*10 / 12 = 550 $. Объем выпуска составит

720 * 550$ = 396000 $, при сроке погашения через 3 года. Через 2

года, с учетом большей на 10$ стоимости 1 койко-дня, объем выпуска

равен (70*3 + 60*6 + 70*3)*10 / 12 * 720 = 468000 $. Через 1 год,

аналогично предыдущему расчету, объем выпуска составит 540000 $.

Данные об общем объеме эмиссии за 3 года можно свести в сле-

дующую таблицу.

Таблица 12

Объем эмиссии "Фьючерсных контрактов на отдых"

АОЗТ "Русь" за три года

--------------T------------------T-------------T-----------------¬

 Скачать реферат