Инфляция

Даже беглый анализ предреформенного состояния экономики России показывает, что истоки отечественной инфляции лежат не в денежной и фи­нансовой сферах. Генерирующие инфляцию факторы были унаследова­ны от прежней структуры российской экономики, для которой были характерны глубокая разбалансированность и диспропорции (несоответ­ствие структуры производства товаров и услуг реальным потребностям экономики и потребительского сектора; гигантские расходы на содер­жание ВПК и армии; отсталость предприятий гражданского комплекса; многочисленные дефициты, фактически высокая скрытая инфляция; наличие большого числа супермонополий в лице министерств и ве­домств).

Темп

Он обрушился в начале 1992 г. с началом осуществления политики либерализации экономики и цен. По данным МВФ, темп инфляции в России в этом году составил 1353%, в 1993 г. - 800%, в 1994 г. - 264%. После этого до начала осени 1995 г. темпы инфляции с поправкой на сезонный фактор не падали, но и не росли, оставаясь на существенно менее высоком уровне, чем в первые годы реформ. С осе­ни же 1995 г. берет начало тенденция устойчивого снижения темпов роста цен, которые в конце этого года и первой половине 1996 г. со­ставляли около 1% в неделю или 3% в месяц. Наконец, во второй по­ловине августа 1996 г. инфляция преодолела нулевой рубеж и стабили­зировалась на уровне 1—1,5% в неделю.

Наращивание кредитной эмиссии Центрального банка приводит к воз­растанию объемов денежной базы и денежной массы. Наиболее высокие темпы прироста денежной массы наблюдались в 1992 г. в среднем 19,9% в месяц. Затем в результате перехода к уме­ренно ограничительной, ограничи­тельной, а затем и достаточно сдер­жанной денежно-кредитной полити­ке ее темпы последовательно снижа­лись - до 13 % в 1993-м, 9,5 %- в 1994-м, 4,7 %- в 1995-м и 3%- в первом квартале 1996 года.

Другим важнейшим фактором, постоянно влиявшим на темпы инфляции, выступала скорость денеж­ного обращения. За последние годы динамика этого показателя несколь­ко раз менялась, что свидетельство­вало о серьезных изменениях в рос­сийском денежном механизме.

В первой половине 1992 г. его значение росло, в августе - ноябре того же года - падало. С декабря 1992 г. по апрель 1994 г. скорость об­ращения денег в российской эконо­мике вновь стабильно возрастала, увеличившись за полтора года почти вдвое - с 5,4 до 10,6 раза. После корот-кого периода уменьшения до 8,8 раза в мае-августе 1994 г. в течение следующего года она устой­чиво росла, поднявшись к сентябрю 1995 г. на 35 % - до 11,8 раза. Однако явное приближе-ние финансовой стабилизации осенью 1995 г. способствовало резкому сокращению скорости денежного обращения: за октябрь 1995 - март 1996 гг. она упала на 25 %. Уче­ные исследовали причины значительного обесценения рубля (на­пример, в 1992 г. рубль обесценился в 26 раз, в 1993 г. - в 9,4 раза, в 1994 г. - в 3,2 раза, в 1995 г. - в 2,3 раза) в условиях глубокого экономического спада. Наметившаяся хрупкая тенденция к резко­му снижению темпа инфляции в 1996 г. (22%) и 1997 г. (11%) была прервана валютно-финансовым кризисом в августе 1998 г., и цены за этот год выросли на 84,4%.

Официальная задача - удержать инфляцию на уровне 30% в 1999 г. (2,5% в месяц) оказалась трудновыполнима. В январе 1999 г. рост потребительских цен составлял 8,5%, в феврале - 4,1%, в марте - 2,8%. Замедление темпа инфляции обусловлено снижением платежеспособного спроса в связи с падением реальных располагаемых денежных доходов населения (в декабре 1998 г. на 31,8% по сравнению с декабрем 1997 г.), контролем за денежной эмиссией и динамикой денежных агрега­тов относительной стабилизацией валютного курса рубля. Одна­ко за первые восемь месяцев 1999 г. инфляция возросла на 30% и годовой прогноз скорректирован до 45%.

На протяжении весны и лета 2001 г. темпы инфляции снижались, и в августе текущего года впервые за период с августа 1997 г. был зарегистрирован нулевой месячный прирост индекса потребительских цен. Нулевой прирост ИПЦ частично объясняется сезонными факторами, то есть фактическим снижением цен на продукты питания, но в любом случае инфляция летом 2001 г. была намного ниже, чем в начале года. Та­кая же тенденция к понижению, хотя и несколько менее выраженная, на­блюдалась и в месячных темпах роста индекса инвестиционных цен, кото­рый в июле 2001 г. увеличился на 0,8% (Рис. 8.).

Замедление инфляции, измеряемой ценовыми индексами для компо­нентов конечного спроса, было достигнуто несмотря на сохранение высо­ких темпов роста денежного предложения, которое, вопреки ожиданиям, не вызвало заметного инфляционного давления на общий рост цен.

В 2001 г. месячные темпы прироста индекса потребительских цен со­кратились с 2,8% в январе до нуля в августе. В результате двенадцатиме­сячный показатель изменения ИПЦ, который вырос с 18,5% в сентябре 2000 г. до 24,8% в апреле 2001 г., в августе сократился до 20,8%. Таким об­разом, годовые темпы прироста ИПЦ все еще достаточно высокие, однако с учетом тенденции последних месяцев, а также динамики цен в конце 2000 г., можно ожидать снижения годового показателя на несколько про­центных пунктов к концу текущего года.

Месячные темпы прироста индекса инвестиционных цен снизились с 2,9% в декабре 2000 г. до 0,8% в апреле 2001 г. и затем стабилизировались на этом уровне вплоть до июля. Двенадцатимесячный показатель прироста индекса цен производителей уменьшился с 35,9% в декабре 2000 г. до 22,2% в июле 2001 г. и стал почти таким же, как индекс потребительских цен (в июле - 22%).

Рис. 8. МЕСЯЧНЫЕ ТЕМПЫ ИЗМЕНЕНИЙ ИНДЕКСОВ ЦЕН, КОМПОНЕНТОВ КОНЕЧНОГО СПРОСА, декабрь 1998 г. - август 2001 г. (%)*

* Источники: Госкомстат, оценки авторов настоящего выпуска “Обзора экономики России”.

Представлены трехмесячные скользящие средние.

Двенадцатимесячные темпы прироста основных денежных агрегатов в 2001 г. также сократились - с более чем 60% в конце 2000 г. и начале 2001 г. до почти 45% в июле 2001 г., однако они все еще остаются почти в два раза выше, чем темпы прироста ценовых индексов компоне-нтов конеч­ного спроса. Снижение темпов инфляции в 2001 г. произошло несмотря на продолжающийся рост денежного предложения. Рост цен в России в настоящее время больше связан с давлением со стороны издержек, нежели с воздействием со стороны спроса. Это пред­ставляет-ся совершенно очевидным, если посмотреть на динамику роста компонентов индекса потребительских цен. На протяжении первых восьми месяцев 2001 г. ИПЦ на непродовольственные товары увеличился на 7,9%. ИПЦ на продукты питания вырос на 14,1% за первые шесть месяцев теку­щего года и после снижения в июле-августе оказался на 12,6% выше, чем в декабре 2000 г. Наконец ИПЦ на платные услуги увеличился за период с января по август 2001 г. на 27,4% (Рис.9.)

Рис. 9. ДИНАМИКА КОМПОНЕНТОВ ИНДЕКСА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН,

декабрь 2000 г. - август 2001 г.* Непродовольственные продукты питания и напитки

 Скачать реферат