Информационные технологии при анализе бизнеса

Безусловно, возможности систем финансового анализа позволяют во многом использовать их при решении задач анализа стоимости бизнеса, в том числе снизить трудоемкость аналитической работы, освободив время для выработки аналитиком объективных выводов о стоимости предприятия. Тем мне менее, нам представляется, что подобный уровень автоматизации не отвечает требованиям эффективного процесса анализа в нынешних условиях развития науки.

Учитывая, что многие задачи анализа, решаемые с помощью данных программных средств, приходится решать нестандартными подходами и не автоматизировано, основной недостаток видится нам, во – первых, в отсутствии специализированных программных продуктов анализа бизнеса и, во – вторых, в отсутствии научно – обоснованной концепции информационной базы анализа бизнеса, логическим продолжением которой и являются профессионально – ориентированные инструментальные средства.

Исследовав применение инструментальных средств в решении задач анализа финансово-хозяйственной деятельности при анализе бизнеса, перейдем к следующему этапу исследования – реализации методик в среде информационных технологий.

Задачей данного этапа является применение и расчет стоимости бизнеса методами, определенными на стадии составления плана анализа.

Источниками информации на данном этапе анализа являются: обработанная, систематизированная информация первого этапа анализа стоимости бизнеса и результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Как указывалось в п. 1.2, использование информационных технологий в процессе анализа бизнеса позволяет решать локальные задачи. Это либо анализа стоимости машин и оборудования, либо переоценка основных средств, либо анализа стоимости зданий и сооружении, либо системы анализа финансово - хозяйственной деятельности.

Рассмотрим применение средств бизнес - планирования на этапе расчета стоимости бизнеса различными методами.

1. Доходный подход ориентируется на прогнозы относительно будущих доходов. В связи с этим, ретроспективный подход к доходным методам предприятия является недостаточным и поэтому необходимо получить прогнозы обобщающих показателей предприятия на среднесрочную перспективу. Особое значение имеют прогнозы прибыли компаний.

При практическом осуществлении прогнозов финансовых показателей предприятия часто используют экономико-статистические методы, причем процесс прогнозирования подразделяют на два этапа.

Первый этап – этап анализа. Это обобщение результатов наблюдений за изменениями выручки (прибыли) предприятия в течение определенного периода и нахождение соответствующих причинных связей в виде статистических моделей. На этом этапе решаются две задачи:

• анализ массивов исходной информации с целью отбора наиболее значимых факторов, влияющих на изменение финансовых показателей предприятия;

• установление вида зависимости между отобранными факторами и исследуемой величиной, определение параметров уравнения регрессии.

На втором этапе – этапе синтеза – найденные статистические зависимости используются для определения ожидаемых значений прогнозируемой величины, т.е. решается непосредственно задача прогнозирования.

При прогнозировании также возможно использование методов экспертных оценок и экономико-математического моделирования [79].

Показатели деятельности предприятия используются аналитиками для расчета различного рода коэффициентов, которые были подробно рассмотрены ранее. В соответствии со значениями этих коэффициентов делается вывод о перспективности предприятия в будущем. Однако основное значение прогнозные дисконтированные финансовые показатели предприятия имеют для расчета "истинной" стоимости предприятия, которая сравнивается с его капитализацией для измерения уровня потенциальной доходности операций с данными акциями.

Влияние внешних факторов на финансово-экономические показатели предприятия изучается на основе маркетинговых исследований с использованием методов экономико-математического моделирования. В частности, исследуются объемы предполагаемого спроса и предложения, динамика мировых и внутренних цен на продукцию предприятия, ожидаемый характер конкуренции, определяется потенциальная доля рынка продукции предприятия и т.д. Рассматривается подверженность отрасли, в которой функционирует предприятие, цикличности, прогнозируются варианты изменения налогообложения, а также возможности принятия новых нормативных актов, влияющих на показатели предприятия.

Результаты маркетинговых исследований и анализ уже обозначившихся трендов в развитии предприятия позволяют сделать достаточно обоснованный прогноз продаж предприятия на среднесрочную перспективу. Осуществив прогноз продаж, аналитику достаточно просто спрогнозировать переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства, которые, как свидетельствует зарубежный опыт финансового прогнозирования, прямо пропорциональны выручке.

Далее прогнозируют постоянные расходы исходя из наличия основных фондов и прогнозов капитальных вложений. Прогнозируют величину амортизационных отчислений, на основе планов получения долгосрочных кредитов рассчитывают проценты за кредит и т.д. Результатом прогноза является динамический ряд финансовых показателей предприятия на среднесрочную перспективу, которые являются основой для определения "истинной" стоимости предприятия.

Итогом расчета суммы дисконтированных финансовых показателей является определение чистой текущей стоимости предприятия, которая показывает экономическую выгоду инвестора с учетом того, что инвестиции он осуществляет сегодня, а доходы будет получать в будущем.

Поскольку при любом прогнозе вероятность ошибки достаточно велика, при учете рисков бизнеса в доходном подходе используют либо метод сценариев, либо метод корректировки ставки дисконта. Использование метода сценариев предполагает три вида прогнозов: пессимистический, оптимистический и наиболее реалистический сценарий [20].

Под оптимистическим сценарием понимается анализ финансовых показателей предприятия при его функционировании в наиболее благоприятных условиях, то есть предположение о том, что все факторы риска, влияющие на бизнес, проявятся в минимальной степени и обусловят максимально возможные варианты прогнозируемых денежных потоков (ДПt опт).

При пессимистическом сценарии предполагаются наихудшие условия развития компании, считается, что все факторы риска, влияющие на бизнес, проявятся в максимальной степени и обусловят минимально возможные варианты прогнозируемых денежных потоков (ДПt пес).

Реалистический сценарий предполагает учет наиболее вероятных условий, при которых факторы риска приведут к получению в будущие периоды (t) денежных потоков (ДПt НВ).

Далее рассчитывается скорректированная с учетом рисков бизнеса величина прогнозируемого денежного потока (ДПt), опираясь на известное в математической статистике «правило шести сигм»:

(ДПt) = (ДПt пес +4 ДПt НВ+ ДПt опт)/6 (3.2.).

Проведенное исследование показало, что аналитические системы позволяют реализовать только сценарии развития предприятия. В системе «Project Expert» реализована функция «What-If анализ», которая может применяться в следующих случаях:

 Скачать реферат