Теория инвестиций и инвестиционных решений

8. Инвестиции (капиталовложения) — совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений ка­питала в какое-либо юридически самостоятельное пред­приятие.

9. Инвестиции — долгосрочные вложения средств в раз­личные отрасли экономики с целью получения прибыли.[2 – стр. 5-6]

Приведенные определения инвестиций наглядно демонстрируют отсутствие единой трактовки этой эконо­мической категории.

Наиболее типичная неточность многих определений заключается в том, что под инвестициями понимается любое вложение финансовых средств, которое часто не связано с решением инвестиционных целей субъектов их осуществ­ления. К ним иногда относятся так называемые «потреби­тельские инвестиции» (покупка телевизоров, автомобилей и т.п.). Потребительские вложения в приобретение быто­вой техники, автомобилей для бытового личного пользо­вания, а не как средств производства (формирование так­сомоторного парка, создание коммерческого центра прачеч­ных услуг и т.п.), квартир и дач для проживания, а не для сдачи в наем или аренду за плату, приносящую при­быль, и т.п. по своему экономическому содержанию к ин­вестициям не относятся, а являются вложением средств в предметы и объекты долговременного пользования. Дан­ные вложения средств могут считаться инвестированием, но при условии, что приобретаемое имущество предназна­чено для перепродажи или организации «дела» с целью получения прибыли. Например, создание фирм по стирке белья, по таксомоторным услугам, по сдаче жилых и дру­гих помещений в наем. [3 – стр. 5]

Кроме того, часто не проводится различие между инвестиционными затратами финансовых средств и теку­щими затратами, обслуживающими операционный процесс предприятия.

Многие существующие определения связывают инвес­тиции исключительно с целями прироста капитала или получения текущего дохода (прибыли). Хотя в условиях рыночной экономики эта цель является определяющей, инвестиции могут преследовать и иные как экономиче­ские, так и внеэкономические цели вложения капитала.

Частая ошибка, встречающаяся в литературе, — идентификация понятия «инвестиции» с понятием «капи­тальные вложения». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение капитала в воспроизводство ос­новных средств — как производственного, так и непроиз­водственного характера. Отметим, что широко использо­вавшееся в советской экономической литературе как си­ноним «инвестиций» понятие «капитальные вложения», или сокращенно «капиталовложения», трактуется совре­менной экономической наукой более узко, чем «инвести­ции». В соответствии со своим названием капиталовложе­ния есть вложения только в основной капитал, тогда как вложения в другие виды экономических ресурсов, такие, как информационные ресурсы, ценные бумаги, материаль­ные запасы, приобретение патентов, прав владения про­мышленными образцами продукции, торговыми марками и др. именовать капиталовложением не принято или это делается с оговоркой.[4 – стр. 672] Вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в прирост оборотных активов, и в раз­личные финансовые инструменты, и в отдельные виды не­материальных активов. Следовательно, капитальные вло­жения являются более узким понятием и могут рассмат­риваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.

Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложением денежных средств. С такой трак­товкой этой категории также нельзя согласиться. Инвес­тирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимо­го имущества (капитальных товаров), различных финан­совых инструментов (прежде всего ценных бумаг), немате­риальных активов.

И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвес­тиции представляют собой долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (в первую оче­редь, капитальные вложения, инвестиции в акции) носят долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в облигации, депозитные сертификаты с перио­дом обращения до одного года).

Многообразие понятий термина «инвестиции» в совре­менной отечественной и зарубежной литературе в значи­тельной степени определяется широтой существенных сто­рон этой сложной экономической категории. Поэтому для уточнения содержания этой категории следует рассмот­реть основные характеристики, формирующие ее сущность.

1. Инвестиции — это экономическая категория. Пред­метная сущность инвестиций непосредственно связана с экономической сферой. Несмотря на рассмотренные ранее достаточно значимые терминологические различия, инве­стиции трактуются всеми исследователями как категория экономическая, хотя и связанная с технологическими, со­циальными, природоохранными и иными аспектами их осуществления. Иными словами, категория «инвестиции» входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный со сферой экономических отношений, экономической деятельности. Соответственно, выступая носителем пре­имущественно экономических характеристик и экономи­ческих интересов, инвестиции являются объектом эконо­мического управления как на микро-, так и на макро­уровне любых экономических систем.

Экономическим побудительным мотивом и качествен­ным признаком инвестирования средств является получе­ние дохода, прибыли на них. К инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью по­лучение прибыли, увеличение объема и массы капиталов.[3 – стр. 5]

2. Инвестиции — это наиболее активная форма во­влечения накопленного капитала в экономический про­цесс. В теории инвестиций их связь с накопленным капи­талом (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как накоп­ленного (сбереженного) экономического ресурса, предна­значенного к инвестированию. Термин «капиталист» в пер­вую очередь характеризует индивидуума, инвестирующего свой капитал, а не только накопившего определенный его запас. Только путем инвестирования капитал как накоп­ленная ценность вовлекается в экономический процесс.[5 – стр. 12]

Из всего произведенного в стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а другая — сберегает­ся, накапливается. Сбережение не обязательно будет из­расходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства по­ступают в страну из-за рубежа. Сальдо подобного чистого увеличения или уменьшения сбережения (в российской статистике оно называется чистым кредитованием или чистым заимствованием, хотя это и не совсем верно) умень­шает или увеличивает сумму сбережения в стране, пре­вращая его в накопление, точнее, в валовое накопление. Валовым оно называется потому, что включает не только новые накопления, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала.[6 – стр. 34]

Во многих случаях термин «валовое накопление» употребляется как синоним инвестиций. В России его при­нято делить на три части: инвестиции в финансовые акти­вы (финансовые вложения), например в ценные бумаги, уставный капитал, займы; инвестиции в запасы матери­альных оборотных средств (в основном это сырье, не до конца изготовленная продукция и еще не проданная гото­вая продукция); инвестиции в основной капитал: в маши­ны, оборудование, здания, сооружения — в тот реальный капитал, который служит более года. Последний вид ин­вестиций называют капитальными вложениями (капита­ловложениями) или валовым накоплением основного ка­питала.

 Скачать реферат