Активация инновационной деятельности кризисного предприятия
12
Проведем расчет по данной модели и полученные данные внесем в таблицу 21.
Таблица 21 – Расчет показателей Z
|
Показатели |
Значение | |
|
На начало года |
На конец года | |
|
х1 |
0,34 |
0,35 |
|
х2 |
0 |
0 |
|
х3 |
0,04 |
0,06 |
|
х4 |
0,88 |
1,04 |
|
х5 |
1,91 |
1,75 |
|
Z |
2,98 |
2,99 |
Zн.г.=1,2Ч0,34+1,4Ч0+3,3Ч0,04+0,6Ч0,88+1,91=0,408+0+0,132+0,528+ +1,91=2,28
Zк.г.=1,2Ч0,35+1,4Ч0+3,3Ч0,06+0,6Ч1,04+1,75=0,42+0+0,198+0,624+ +1,75=2,99
Таким образом, по результатам данной модели угроза вероятности банкротство предприятия не высокая и соответственно предприятие может работать в течение года.
Широко применяемая в практике методика Бивера позволяет оценить финансовое состояние предприятия с точки зрения его будущей вероятности банкротства. Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства предприятия оценивается по одной из трех групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей. Система показателей для оценки вероятности банкротства приведена в таблице 22.
Таблица 22 – Система показателей Бивера
|
Показатели |
Расчет |
Группа 1: Благополучные компании |
Группа 2: За 5 лет до банкротства |
Группа 3: За 1 год до банкротства |
|
Коэффициент Бивера (Кб) |
(чистая прибыль + амортизация) / заемный капитал |
0,4 – 0,45 |
0,17 |
– 0,15 |
|
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) |
оборотные активы / краткосрочные обязательства |
≤3,2 |
≤2 |
≤ 1 |
|
Экономическая рентабельность (Кр) |
(чистая прибыль /активы) Ч 100% |
6 – 8 |
4 |
– 22 |
|
Коэффициент финансовой независимости (Кфн) |
(заемный капитал / пассив) Ч 100% |
≤ 37 |
≤ 50 |
≤80 |
|
Коэффициент покрытия активов |
СК – ВА /А |
0,4 |
|
0,06 |
Для расчета данной модели необходимо рассчитать таблицу 23
Таблица 23 – Расчет показателей Бивера
|
Показатели |
На начало года |
На конец года | ||
|
значение |
группа |
значение |
группа | |
|
КБ1 |
0,72 |
1 |
0,76 |
1 |
|
Ктл |
2,23 |
2 |
2,29 |
2 |
|
Кр |
0,79 |
2 |
2,77 |
2 |
|
Кфл |
53,29 |
2 |
49,09 |
2 |
|
Кпа |
0,085 |
3 |
0,14 |
2 |
Большинство показателей рассчитанных по данной модели принадлежат ко второй группе «за 5 лет до банкротства». Значит, предприятие находится в достаточно хорошем состоянии, хотя ему следует обратить внимание на хозяйственную деятельность, так как существуют некоторые проблемы.
Британские ученые Р. Таффлер и Тишоу в 1977 году предложили четырехфакторную прогнозную модель Z-счета.
Расчетная модель выглядит следующим образом:
Z4 = 0,53x1 +0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4, (11)
где х1 = прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
х2 = оборотные активы / обязательств;
х3 = краткосрочные обязательства / активов;
х4 = выручка от реализации продукции / активов.
В зависимости от значения Z дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 24.
Таблица 24 – Определение вероятности наступления банкротства по методике Таффлера-Тишоу
|
Значение Z |
Вероятность наступления банкротства |
|
0,2 |
Банкротство более чем вероятно |
|
0,2-0,3 |
Предприятие в зоне неопределенности |
|
0,3 |
Банкротство маловероятно |
Для того чтобы рассчитать модель нам необходимо построить таблицу 25.
Таблица 25 – Расчет коэффициентов модели Тафлера – Тишоу
|
Показатели |
На начало года |
На конец года |
|
х1 |
0,22 |
0,08 |
|
х2 |
1,16 |
1,28 |
|
х3 |
0,28 |
0,27 |
|
х4 |
1,91 |
1,75 |
|
Z |
0,63 |
0,54 |
Скачать реферат