Риски в управлении прибылью организации

hfl = (Долгосрочные обязательства +

+ Краткосрочные займы) / Собственный капитал, (20)

по строкам бухгалтерского баланса:

(стр.590 + стр.610) / (стр.490 + стр.640 + стр.650).

hfl =1963/14459 + 20 = 0,135

Прогнозный период:

hfl =57996/218134 + 1622 = 0,264

Таблица 2.5 - Показатели финансовой устойчивости организации на конец года

Оценка рентабельности организации.

Коэффициент ROA рассчитывается по следующему алгоритму:

ROA = (Pn + ATIC) / Ct, (21)

где Pn - чистая прибыль; Ct - совокупный капитал (итог баланса по пассиву); ATIC - проценты к уплате в посленалоговом исчислении.

ROA = ( (1186 + _) / 19723) * 100 = _.

Прогнозный период:

ROA = ( (16530 + 4516) / 505702) * 100 = 4,162.

Показатель ROE позволяет судить о том, какую прибыль приносит каждый рубль инвестированного собственниками капитала. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев привилегированных и обыкновенных акций. Коэффициент ROE рассчитывается по следующему алгоритму:

ROE = Pn / E, (22)

где E - собственный капитал.

ROE = (1186/ 14459) * 100 = 8, 20

Прогнозный период:

ROE = ( (16530 + 4516) / 218134) * 100 = 9,648

Под производственным, или операционным, левериджем понимается некая характеристика условно-постоянных расходов производственного характера в общей сумме текущих затрат фирмы как фактор колебимости её финансового результата, в качестве которого выбран показатель операционной прибыли. Управление динамикой и значением этого индикатора есть элемент стратегии развития фирмы, т.е. операционный леверидж - это стратегическая характеристика её экономического потенциала.

Данный показатель рассчитывается по формуле:

BL = S - Cvar / Pit, где (23)

BL - сила воздействия операционного левериджа.

BL = 14532 - 7055/4764 = 1,57

Прогнозный период:

BL = 174818 - 101408/26307 = 2,79

При оценке показателей рентабельности продаж встречаются различные варианты, в зависимости от того, какой из показателей прибыли положен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая прибыль, прибыль от продаж (операционная прибыль) или чистая прибыль. При этом рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом и по отдельным ее видам. Как правило, рассчитываются три показателя рентабельности продаж:

удельная валовая прибыль (синонимы: валовая рентабельность продаж, валовая маржа) - GPM;

удельная операционная прибыль (синонимы: операционная рентабельность продаж, операционная маржа) - OIM;

удельная чистая прибыль (синонимы: чистая рентабельность продаж, чистая маржа) - NPM.

GPM = Валовая прибыль / Выручка от продаж;

OIM = Операционная прибыль / Выручка от продаж;

NPM = Чистая прибыль / Выручка от продаж.

NPM = (1186/14532) * 100 = 8,16.

Прогнозный период:

NPM = (16530/174818) * 100 = 9,456.

OIM = (4764/14532) * 100 = 32,78.

Прогнозный период:

OIM = (26307/174818) * 100 = 15,048.

В блоке оценки рентабельности реализована несложная факторная жестко детерминированная модель фирмы "Du Pont" для анализа коэффициента экономического роста компании (kg). Этим показателем можно пользоваться при определении экономически целесообразных темпов развития компании. Коэффициент представляет собой следующую взаимосвязь:

kg = kr* · NPM *· ТАТ * kf, (24)

где kg - коэффициент экономического роста организации;

kr - коэффициент реинвестирования, характеризующий дивидендную политику организации; NPM - чистая рентабельность продаж;

ТАТ - ресурсоотдача; kf - коэффициент финансовой зависимости предприятия.

ТАТ = S / A, (25) ТАТ =14532/19723 = 0,73

Прогнозный период:

ТАТ =174818/504308 = 0,347

kg = 1 * 0,0816 * 0,73 * 1,36 * 100 = 8,1.

Таблица 2.6 - Показатели рентабельности и деловой активности организации

Рейтинговая оценка финансового состояния организации.

Для интегральной оценки принимаем показатели: К1 - Относительный запас финансовой прочности, К2 - Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженности, К3 - Текущий коэффициент, К4 - Соотношение темпов изменения выручки и совокупного капитала, К5 - Коэффициент реагирования затрат.

В зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансового состояния, организация может быть отнесена к определенному классу.

Соотношение темпов изменения выручки и совокупного капитала а также коэффициент реагирования затрат в отчетном периоде считать равными 1.

 Скачать реферат