Финансовый менеджмент

Для простых учетных ставок аналогичное уравнение эквивалентности будет иметь вид:

1/(1-nda)=(1/(1-nd))Iи;

da=(1/n)-((1-nd)/Iиn)=(Iи-1+nd)/Iиn

Для случая сложных процентов используем формулу:

Sa=(1+ica)n; Sa=(1+ic)nIи, отсюда ica=(1+ic)nÖIи-1

Если начисление процентов происходит несколько (т) раз в году, используем формулу:

(1+ja/m)mn=(1+j/m)mnIи, отсюда ja=m[(1+j/m)mnÖIи-1]

Таким же образом получаем две формулы для случая сложных учетных ставок:

dca=1-((1-dc)/nÖIи); fa=m(1-((1-f/m)/mnÖIи)

Используя полученные формулы, можно находить процентную ставку, компенсирующую потери от инфляции, когда заданы процентная ставка, обеспечивающая желаемую доходность финансовой операции, и уровень инфляции в течении рассматриваемого периода. Эти формулы можно преобразовать и получить зависимость i от iaили любую другую.

Формула для случая сложных процентов, когда задан уровень инфляции и простая ставка процентов, учитывающая инфляцию:

i=(nia+1-Iи)/nIи

Аналогично для случая сложных процентов:

ic=((1+ica)/nÖIи)-1

Подставив в последнюю формулу вместо индекса инфляции выражение (1 + a)n,, получим простую формулу:

ic=((1+ica)/(1+a))-1

отражающую несколько очевидных соображений:

если Ica=0 (доходность вложений и уровень инфляции равны), то ic=0, т. е. весь доход поглощается инфляцией;

если Ica<a (доходность вложений ниже уровня инфляции), то ic<0, т. е. операция приносит убыток;

если Ica>a (доходность вложений выше уровня инфляции), то ic>0, т. е. происходит реальный прирост вложенного капитала.

 Скачать реферат