Управление инвестиционной деятельностью фирм

Примечание к таблице 3.5: проценты за пользование капиталом составляют 5% от суммы инвестиции. Поскольку ООО «Парнас-Плюс» является одним из наиболее крупных клиентов ОАО «Хантымансийский банк», имеющего хорошую кредитную историю, то проценту по кредиту – невелики.

Данные ООО «Парнас-Плюс» показывают, что плановый баланс денежных средств положительный, т.е. предприятие не будет ощущать дефицита денежных средств в течение планируемого периода. В 2010 г. для осуществления основной деятельности необходимо 2821456 тыс. руб., причем эта потребность возрастает до – 3623864 в 2011 г., что объясняется ростом объемов производства. Но т.к. имеется и остатки денежных средств после всех выплат, причем наблюдается положительная динамика их увеличения, то можно сделать вывод, что для ООО «Парнас-Плюс» нет необходимости в привлечении дополнительных средств в виде краткосрочного кредита. Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Парнас-Плюс» является самостоятельным финансово-устойчивым предприятием в ходе реализации проекта.

Следующим этапом финансового плана является расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия – приложение Р. Помимо показателей выручки и прибыли от реализации, в нем приведены показатели рентабельности производства продукции и показатель рентабельности продаж. Первый представляет собой отношение чистой прибыли к полной производственной себестоимости, а рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в каждом рубле выручки от реализации. План доходов и расходов на 3 года в соответствии с прогнозом тенденций развития отрасли отражает, что в течение 2009-2011 гг. предприятие, несмотря на рост издержек, будет получать устойчивую прибыль, рентабельность продукции и продаж в динамике увеличивается, что является положительной тенденцией.

Для того, чтобы проверить правильность учета планируемых источников средств и их распределения составляется финансовый план, т.е. баланс доходов и расходов – «шахматка» (приложение С), в которой по горизонтали отражаются возможные источники средств (прибыль, амортизация и др.), а по вертикали – направление использования средств (платежи в бюджет, арендная плата и др.) Таким образом, столбцы по вертикали показывают распределение средств по каждой статье доходной части финансового плана, а строки по горизонтали – величину поступлений средств из различных источников, направленных на покрытие отдельных статей расходов. Финансовый план ООО «Парнас-Плюс» на 2009-2011 гг. составлен правильно, т.к. общий итог по горизонтали равен общему итогу по вертикали и составил 19792047 тыс. руб. Далее необходимо рассчитать точку безубыточности проекта, для этого нужно построить таблицу 3.6 с показателями финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 3.6 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Парнас-Плюс», тыс. руб.

Критический объем производства (Vкр) определен по формуле (3.1).

Vкр = УПЗ / ( Ц-УППЗ), (3.1)

где УПЗ – сумма условно-постоянных затрат;

Ц – цена единицы продукции предприятия;

УППЗ – сумма условно-переменных затрат на единицу продукции.

Запас финансовой прочности определяется как разница между планируемым размером выручки и размером пороговой выручки и отражает, до какого размера можно снижать объем производства и не нести при этом убытков.

По данным таблицы 3.6, объем выпуска продукции на предприятии с начала производства больше критического объема, соответственно, предприятие имеет и запас финансовой прочности. Производство предприятия не является капиталоемким, поэтому запас финансовой прочности очень высок.

Для расчета даты, когда проект начнет приносить прибыль необходимо сопоставить критический объем производства с однодневным выпуском продукции: 50 / (49602 / 360) = 0,36 дней. Т.е., по прошествии 0,36 дней от начала запуска производства цифровых систем видеонаблюдения, каждая проданная система уже начнет приносить прибыль (т.е. срок окупаемости, ввиду нефондоемкости данного проекта – ничтожен).

На основании данных, представленных в таблице 3.6, построим график безубыточности, представленный на рисунке 3.2, с целью определения критического объема производства и запаса финансовой прочности ООО «Парнас-Плюс».

Представленное графическое изображение динамики показателей реализации проекта позволяет сделать вывод, что производство цифровых систем видеонаблюдения является очень перспективным проектом, т.к. срок окупаемости из-за малой величины постоянных затрат ничтожно мал.

Основными показателями оценки инвестиционного проекта являются:

1) чистый дисконтированный доход;

2) индекс рентабельности инвестиций;

3) внутренняя норма доходности.

Показатель чистого приведенного дохода сопоставляет величину капитальных вложений (IC) с общей суммой чистых денежных поступлений, генерируемых ими в течение прогнозного периода, и характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r.

Допустим, что инвестированный капитал (IС) будет генерировать в течение n лет годовые доходы в размере P1, P2, ., Pn . Тогда NPV можно рассчитать по формуле (3.2).

 Скачать реферат