Инвестиционная деятельность предприятия

При оценке инвестиционной привлекательности проектов часто приходится задаваться величиной коэффициента Cdz для опре­деления дебиторской задолженности. При этом желательно получать значение коэффициента Cdz на основе статистической обработки результатов деятельности аналогичных (родственных) предприятий рассматриваемой отрасли.

3.1.5. Оборачиваемость материальных запасов.

Оборачиваемость материальных запасов (Omz) в днях (day's sales in inventory) – отношение суммы материальных запасов к однодневному обороту по реализации.

С помощью этого соотношения устанавливается количество дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкие показатели свидетельствуют о хорошем устойчивом спросе на продукцию (услуги) предприятия. Высокие значения могут означать, что предприятие имеет больше материальных запасов, чем ему необходимо, либо испытывает трудности со сбытом своей продукции.

Для получения более точного результата в числителе формулы часто используют среднюю величину материальных запасов за период.

3.1.6. Коэффициент маневренности.

Коэффициент маневренности (Kmn) — отношение оборотного капитала (текущих активов) к собственному капиталу предприятия. Измеряется в процентах.

Данный коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия, которая находится в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. То есть о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции.

Обычно, если не предусматривается расширение объекта после его ввода в эксплуатацию, коэффициент маневренности возрастает по мере погашения кредита, использованного для строительства объекта.

Критерии оценки платежеспособности.

Критерии (коэффициенты) платежеспособности определяют возможности предприятия по выполнению внешних (краткосрочных и долгосрочных) обязательств по погашению кредитных задолженностей.

Для оценки платежеспособности предприятия в каждой из опубликованных работ предлагаются свои критерии оценки на основе различных соотношений, использующих такие показатели аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках действующего предприятия как:

• собственный капитал;

• внешние обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• прибыль операционную (до вычета налогов);

• выплаты процентов за предоставление кредита;

• итог баланса (сумма активов).

3.2.1. Коэффициент платежеспособности.

Коэффициент платежеспособности (Kpl) определяется отноше­нием собственного капитала к сумме активов и выражается в процентах.

Предприятие считается платежеспособным, если сумма его активов превышает заемный капитал. Коэффициент платежеспособности показывает, какую часть своих активов предприятие может потерять в случае неблагоприятных результатов своей деятельности прежде, чем будет затронут заемный капитал, т.е. каков запас платежеспособности предприятия за счет собственного капитала.

Теоретически величина Kpl находится в пределах от 0 до 100 %. Значение этого коэффициента равное или большее 50% соответствует высокой платежеспособности предприятия и является привлекательным для потенциальных инвесторов.

3.2.2. Коэффициенты финансовых отношений.

При оценке платежеспособности необходимо определять финансовую структуру источников его средств, т.е. источников финансирования его активов. С этой целью используются два коэффициента финансовых отношений (Kf1 и Kf2).

Большинство отечественных и зарубежных авторов считает оптимальным значением коэффициента Kf1, равное 2, что соответствует финансированию предприятия на 33 % за счет заемных средств. Такое положение возможно при продолжительной устойчивой работе предприятия.

При вводе в эксплуатацию новых объектов рассматриваемый коэффициент может изменяться в широких пределах: в начальный период — от 0,05 до 0,2, а в конце расчетного периода — до значений от 8 до 15, если расчетный период заканчивается погашением кредита, предоставленного для строительства объекта и его расширение не предусматривается.

Второе финансовое отношение определяется следующим образом:

Высокие значения этого коэффициента (более 2) характеризуют высокую платежеспособность предприятия. Если значения коэффициента Kf1 больше 4, то это свидетельствует о целесообразности разработки программы расширения производства и привлечения инвесторов для ее реализации.

3.2.3. Уровень возврата долгосрочных обязательств.

Под уровнем возврата долгосрочных обязательств (Kdo) обычно понимается отношение прибыли за счет производственной деятельности до выплаты налогов и выплаты процентов за кредит к сумме выплачиваемых процентов за предоставление кредита. Указанная величина прибыли соответствует операционной прибыли.

 Скачать реферат