Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия

Вывод. Использование акционерного капитала для привлечения финансирования требует от организации максимальной прозрачности и открытости. С успехом применять этот инструмент могут только стабильно работающие организации и банки, финансово устойчивые, с положительными прогнозами будущего роста продаж и чистой прибыли и хорошей публичной кредитной историей (благодаря выпуску векселей и облигаций).

В последнее время фондовый рынок все шире используется компаниями для привлечения необходимых финансовых ресурсов. В связи с этим возрастает объем публичного размещения акций (IPO). Однако публичный рынок предъявляет к компаниям определенные требования, которые заставляют их осуществлять изменения в своей политике. Такие изменения могут быть не всегда оправданы. Поэтому компаниям стоит сформулировать конечные цели публичного размещения.

Преимущества публичного размещения акций на бирже

Привлечение долгосрочного капитала. Привлечение значительных денежных средств, не лимитированных по времени их использования, является для компании привлекательным и неоспоримым преимуществом применения IPO.

Обретение рыночной стоимости. Обретение рыночной стоимости компании повышает ее рейтинг, открывает доступ к более дешевым финансовым ресурсам, способствует переходу компании на новую ступень своего развития.

Создание лучших условий для сохранения контроля над компанией. Надо отметить, что иногда для привлечения необходимого объема денежных средств может потребоваться разместить на рынке в 2 - 4 раза меньше акций. В результате компания имеет больше шансов отдать малый пакет своих акций и при этом привлечь необходимый объем финансирования.

Повышение кредитного рейтинга и престижа компании. Высокий публичный статус дает компании преимущества в налаживании коммерческих отношений с потенциальными контрагентами, так как компания.

Укрепление экономической безопасности владельцев компании. Публичный статус позволяет владельцам компаний в определенном смысле усилить экономическую безопасность своего бизнеса.

Недостатки публичного размещения акций

Неразвитость российского законодательства. Российское законодательство, регулирующее корпоративные отношения в России, не позволяет в полной мере развивать процессы IPO, приводит к удорожанию сопровождающих услуг.

Длительность процесса. Проведение размещения акций является достаточно длительным. Это связано как с самим процессом размещения, так и с подготовкой компании для успешного выхода на публичный рынок. Анализ показывает, что российским компаниям на подготовительные мероприятия для проведения IPO может потребоваться от 1 до 3 лет.

Величина капитала. Как показывают зарубежные исследования IPO, выход на мировые площадки (например, на нью-йоркскую, лондонскую) компания может осуществить, если ее капитализация составляет не менее 150 млн долл. США.

Финансовые затраты. Выход компании на биржу требует значительных затрат. Их можно условно разделить на две составляющие: расходы, непосредственно связанные с размещением (оплата вознаграждения организаторам размещения, биржевые и регистрационные сборы, аудит и пр), и расходы, осуществляемые компанией в рамках подготовки к IPO (привлечение внешних консультантов, реклама и т.д.). В среднем сумма расходов может достигать 300 тыс. долл. США.

Боязнь публичности. Менталитет отечественного бизнеса связан с осторожным отношением к публичности как элементу ведения бизнеса в России. Это связано со стремлением оградить себя от внимания контролирующих органов. Публичный рынок требует от компании прозрачности и открытости, т.е. раскрытия информации о финансовых потоках, структуре акционерного капитала.

Таким образом, наличие факторов, в той или иной степени препятствующих массовому выходу отечественных компаний на рынок капитала, не является непреодолимым препятствием при желании компании выйти на фондовый рынок. Для этого необходимо построить стратегию компании, способствующую обретению необходимого рейтинга компании и максимально учесть те критерии, которые выдвигает инвестиционное сообщество.

 Скачать реферат