Основные этапы разработки и реализации управленческого решения
8
Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта приведен в таблице 4, при ставке дисконта 15%
Таблица 4. Чистое современное значение
|
Показатель |
Год(а) |
Денежный поток, $ |
Множитель дисконтирования |
Настоящее значение денег, $ |
|
Инвестиция |
0 |
18080 |
1,0 |
18080 |
|
Денежный доход |
1 |
5316 |
0,8696 |
4623 |
|
2 |
5916 |
0,7561 |
4473 | |
|
3 |
5616 |
0,6575 |
3693 | |
|
4 |
5416 |
0,5718 |
3097 | |
|
5 |
5316 |
0,4972 |
2643 | |
|
5 |
904 |
0,4972 |
449 | |
|
Чистое современное значение |
898 | |||
Чистое современное значение NPV при ставках дисконта 12% и 15% оказалось больше нуля, следовательно проект принимается.
Внутренняя норма прибыльности (ставка дохода) по проекту определяется методом подбора ставки дисконта (согласно которой значение чистой современной стоимости денежных потоков приравнивается к нулю; на основании данных инвестиций и денежных потоков). Точность вычисления численного значения внутренней ставки дохода – два знака после запятой (см. табл. 5.).
Таблица 5. Расчет показателя IRR
|
Год |
Денежный поток |
Расчет 1 |
Расчет 2 | ||
|
r=17% |
PV |
r=18% |
PV | ||
|
0 |
-18080 |
1.0 |
-18080 |
1.0 |
-18080 |
|
1 |
5316 |
0.8547 |
4544 |
0.8475 |
3581 |
|
2 |
5916 |
0.7305 |
4322 |
0.7182 |
4249 |
|
3 |
5616 |
0.6244 |
3507 |
0.6086 |
3418 |
|
4 |
5416 |
0.5337 |
2891 |
0.5158 |
2794 |
|
5 |
5316 |
0.4561 |
2425 |
0.4371 |
2324 |
|
5 |
904 |
0.4561 |
412 21 |
0.4371 |
395 -1049 |
Уточненное значение IRR будет равно:
IRR=
Согласно расчитанного, уточненного значения внутренняя норма прибыльности IRR сотавила 17.02%, что больше граничной ставки принятой 16%.
Дисконтированный период окупаемости рассчитывается на основании таблицы 6, в которой накопленный и дисконтированный поток денег приведен по годам проекта.
Таблица 6. Расчет дисконтированного периода окупаемости при r=12%
|
Год |
Денежный поток | |
|
Дисконтированный |
Накопленный | |
|
0 |
18080 |
(18080) |
|
1 |
4747 |
(13333) |
|
2 |
4716 |
(8617) |
|
3 |
3997 |
(4620) |
|
4 |
3442 |
(1178) |
|
5 |
3016 |
1838 |
|
5 |
513 |
2351 |
Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта равно 4 годам. Дисконтированный срок окупаемости составит:
DPB=
года
Расчет дисконтированного периода окупаемости при ставке дисконта 15% приведен в таблице 7.
Скачать реферат