Организационно-правовое и информационное обеспечение анализа кризисного состояния предприятия
7
Снижение величины функционирующего капитала в 2004 году является, в целом, негативной тенденцией, особенно учитывая то, что за все три года его величина была отрицательной. Заметна и не столь радостная динамика производных от этого показателя – показателей маневренности собственных оборотных средств и покрытия собственными оборотными средствами запасов.
Снизилось на 43 % значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Тем не менее, предприятию необходимо пересмотреть свою кредитную политику и оценить, приносят ли возросшие кредиты достаточную норму рентабельности для покрытия процентов по ним.
Рентабельность организации была наибольшей в 2002 г. Налицо негативная тенденция в данном направлении, и очевидно, что предприятию предстоит еще много работать, чтобы улучшить свои показатели. Соответственно, возрос и коэффициент периода окупаемости собственного капитала – на 252 % относительно 2003 г.
Т.о., резюмируя вышеизложенное, можно отметить финансовое состояние и результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Наука» заметно ухудшились в течение 2004 года. Поэтому имеется достаточно негативных моментов, которые следует попытаться устранить более вдумчивой управленческой политикой.
Методика кредитного скоринга
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д.Дюраном в начале 40-х годов.
Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.
Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями, позволяющую распределить предприятия по классам:
I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заёмных средств;
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но ещё не рассматриваются как рискованные;
III класс - проблемные предприятия;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Данные по этим предприятиям могут быть отражены в таблице 3. Согласно показателям рентабельности совокупного капитала, коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту финансовой независимости, определяется, к какому классу относится предприятие.
Таблица 3 - Коэффициенты для отнесения организаций к группам финансовой устойчивости
|
Показатели |
Группы | ||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
|
Кабс. ликв. |
К >= 0,5 20 баллов |
0,4 <= К < 0,5 16 баллов |
0,3 <= К < 0,4 12 баллов |
0,2 <= К < 0,3 8 баллов |
К < 0,2 4 балла |
|
Ккрит. оценки |
К >= 1,5 18 баллов |
1,4 <= К < 1,5 15 баллов |
1,3 <= К < 1,4 12 баллов |
1,2 <= К < 1,3 7,5 баллов |
К < 1,2 3 балла |
|
Ктл |
К >= 2 16,5 баллов |
1,8 <- К < 2 13,5 баллов |
1,5 <= К < 1,8 9 баллов |
1,2 <= К < 1,5 4,5 балла |
К < 1,2 1,5 балла |
|
Кобесп. |
К >= 0,5 15 баллов |
0,4 <= К < 0,5 12 баллов |
0,3 <= К < 0,4 9 баллов |
0,2 <= К < 0,3 6 баллов |
К < 0,2 3 балла |
|
Кнезав. |
К >= 0,6 17 баллов |
0,56 <= К < 0,6 14,2 балла |
0,5 <= К < 0,56 9,4 балла |
0,44 <= К < 0,5 4,4 балла |
К < 0,44 1 балл |
|
Кнезав. зап. |
К >= 1 13,5 баллов |
0,9 <= К < 1 11 баллов |
0,8 <= К < 0,9 8,5 баллов |
0,65 <= К < 0,8 4,8 балла |
К < 0,65 1 балл |
|
Значения границ группы, баллах |
100 - 81,8 |
81,7 - 60 |
59,9 - 35,3 |
35,2 - 13,6 |
13,5 и менее |
Для ОАО «Наука» можно сделать вывод о том, что предприятие относится к шестой группе, т.е. ситуация на предприятии ещё более усугублена, чем в пятой группе, что свидетельствует о том, что предприятие, фактически, является банкротом.
Методы многомерного рейтингового анализа вероятности банкротства
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
1) Модель Альтмана - самая распространённая модель. Она выглядит следующим образом:
Z = 0,717 X1+ 0,847 X2+ 3,107 X3+ 0,42 X4+ 0,995 X5, где
X1- собственный капитал / сумма активов;
X2- нераспределённая прибыль / сумма активов;
X3- прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
X4- балансовая стоимость собственного капитала / заёмный капитал;
X5- объём продаж (выручка) / сумма активов.
Константа сравнения - 1,23.
Для ОАО «Наука» значение коэффициента равно «0,33», что свидетельствует о высокой вероятности банкротства, так как данное значение меньше константы сравнения.
2) Дискриминантная модель Лиса - она была разработана Лис для Великобритании и получила следующее выражение:
Z - 0,063 X1+ 0,092 X2+ 0,057 X3+ 0,001 X4, где
X1- оборотный капитал / сумма активов;
X2- прибыль от реализации / сумма активов;
X3- нераспределённая прибыль / сумма активов;
Скачать реферат