Финансовый менеджмент организации

Временный финансовый риск. Характеризует риск, нося­щий перманентный характер, возникающий на отдельных эта­пах осуществления финансовой операции. Примером такого вида фи­нансового риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.

По уровню финансовых потерь.

Допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финан­совые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

Критический финансовый риск. Характеризует риск, финан­совые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

Катастрофический финансовый риск. Риск, финансовые потери по которому определяются частичной или пол­ной утратой собственного капитала, этот вид риска может сопровож­даться утратой и заемного капитала.

По возможности предвидения.

Прогнозируемый финансовый риск. Он характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сме­ной стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п.

Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды.

Непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью про­явления. Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.

По возможности страхования.

Страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски, кото­рые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответ­ствующим страховым организациям

Нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на финансовом рынке.

Принципы управления финансовыми рисками.

Управление финансовыми рисками предприятия представ­ляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оцен­кой, профилактикой и страхованием.

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер дол­жен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответ­ствующий доход от осуществления финансовой операции. По отдельным операциям после оценки уровня риска можно принять тактику «избежания риска", однако полностью исключить риск из финансовой деятельности предприятия невозможно, так как финан­совый риск — объективное явление, присущее большинству хозяй­ственных операций. Осознанность принятия тех или иных видов фи­нансовых рисков является важнейшим условием нейтрализации их негативных последствий в процессе управления ими.

Управляемость принимаемыми рисками. В состав порт­феля финансовых рисков должны включаться те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления неза­висимо от их объективной или субъективной природы. Только по та­ким видам рисков финансовый менеджер может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, т.е. проявить искусство управления ими. Риски неуправляемые, например, риски форс-мажорной группы, можно только передать внешнему страховщику.

Независимость управления отдельными рисками. Один из важнейших постулатов теории риск-менеджмента гласит, что риски независимы друг от друга и финансовые потери по одному из рисков необязательно увеличивают вероятность наступления риско­вого события по другим финансовым рискам. Финансо­вые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций. Этот принцип является осново­полагающим в теории риск-менеджмента. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансо­вой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень кото­рых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале „доходность—риск". Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности должен быть предприятием отвергнут

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансо­выми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню фи­нансового риска, должен соответствовать той доле капитала, кото­рая обеспечивает внутреннее страхование рисков, иначе повлечет за собой потерю определенной части активов, обеспечивающих операционную или ин­вестиционную деятельность предприятия, т.е. снизит его потенциал формирования прибыли и темпы предстоящего развития. Размер риско­вого капитала, включающего и соответствующие внутренние страхо­вые фонды, должен быть определен предприятием заранее и служит рубежом принятия тех видов финансовых рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику.

Экономичность управления рисками. Основу управления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финан­совых последствий для деятельности предприятия при возможном на­ступлении рискового случая. Вместе с тем, затраты предприятия по нейтрализации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий экономич­ности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении как внутреннего, так и внешнего страхования финансовых рисков.

Учет временного фактора в управлении рисками. Чем длин­нее период осуществления финансовой операции, тем шире диапа­зон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечи­вать нейтрализацию их негативных финансовых последствий по критерию экономичности управления рисками. При необходимости осуществления таких финансовых операций предприятие должно обеспечить получение дополнительного уровня доходности по ней не только за счет премии за риск, но и премии за ликвидность (так как период осуществления финансовой операции представляет собой пери­од „замороженной ликвидности" вложенного в нее капитала). Только в этом случае у предприятия будет сформирован необходимый финансо­вый потенциал для нейтрализации негативных финансовых последствий по такой операции при возможном наступлении рискового события.

Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управ­ления рисками. Система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях избранной предприятием финан­совой стратегии (отражающей его финансовую идеологию по отно­шению к уровню допустимых рисков), а также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности. Управление рисками отдельных финансовых опера­ций должно исходить из соответствующих параметров допустимого риска, содержащихся в этих плановых документах.

Учет возможности передачи рисков. Принятие ряда финан­совых рисков несопоставимо с финансовыми возможностями пред­приятия по нейтрализации их негативных последствий при вероятном наступлении рискового события. В то же время осуществление соответ­ствующей финансовой операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности финансовой деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных финансовых рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по финансовой операции или внешнему страховщику. Кри­терий внешней страхуемости рисков должен быть обязательно учтен при формировании портфеля финансовых рисков предприятия.

 Скачать реферат