Управление инвестициями

Большинство из этих правил подтверждает мысль о насущ­ной необходимости экономического обоснования инвестиций. Для этого сравниваются следующие критерии: процентная став­ка банковского кредита, индекс инфляции, ставка дивиденда, индекс доходности, внутренняя норма рентабельности, чистая дисконтированная стоимость и др. Кроме того, необходимо учи­тывать вероятность наступления события и математическое ожидание.

Если на основе анализа пришли к выводу, что наиболее це­лесообразно вкладывать свободные средства на развитие собствен­ного предприятия, то разрабатываются бизнес-план и план капи­тального строительства. План капитального строительства состоит из следующих разделов:

1. Плановое задание по вводу в действие производственных мощностей и основных фондов.

2. Объем капитальных вложений и их структура.

3. Титульные списки строек и объектов.

4. План проектно-изыскательских работ.

5. Программа строительно-монтажных работ.

6. Экономическая эффективность капитальных вложений. Важнейшими показателями плана капитального строительст­ва являются: ввод в действие производственных мощностей и ос­новных фондов, сметная стоимость, рентабельность проекта, срок строительства и срок окупаемости.

План инвестиций должен быть тесно связан с основными разделами плана экономического и социального развития пред­приятия.

эффективное управление инвестициями и его влияние на экономические результаты работы предприятия

Правильное экономическое обоснование инвестиций и разра­ботка на этой основе оптимального плана инвестиций на пред­приятии являются необходимым, но недостаточным условием для их рационального использования, так как после этого идет про­цесс осуществления плана инвестиций, и от того, как он будет реализован на предприятии, будет зависеть эффективность ис­пользования инвестиций.

Реальные инвестиции на предприятии в основном направля­ются на:

реконструкцию и техническое перевооружение производства;

расширение действующего предприятия;

модернизацию выпускаемой продукции и выпуск новой про­дукции;

решение социальных проблем (природоохранные мероприя­тия, повышение уровня техники безопасности, улучшение усло­вий труда и др.);

освоение новых рынков сбыта и др.

В конечном итоге реальные инвестиции на предприятии вкла­дываются для достижения следующих целей:

снижения издержек производства и реализации продукции;

улучшения качества продукции и обеспечения ее конкурен­тоспособности;

увеличения объема реализации продукции;

решения социальных проблем;

повышения технического уровня производства и др. Конечной целью вложения реальных инвестиций на предпри­ятии, естественно, является получение максимальной прибыли, а на ее основе - достижение финансовой устойчивости предпри­ятия на данный момент и на перспективу[16].

Уровень использования реальных инвестиций на предприя­тии характеризуют количественные (абсолютные) и качествен­ные (относительные) показатели. Количественные показатели - эффекты, достигаемые на предприятии от реализации инвести­ций.

К ним относятся:

прирост объема реализации продукции (DY);

снижение издержек производства и реализации продукции (DС);

прирост прибыли (DП) за счет снижения издержек, улучше­ния качества, увеличения объема реализации продукции и про­дажных цен;

высвобождение ресурсов (материальных, трудовых, финансо­вых) и др.

Мы назвали эффекты экономического плана, но они могут быть технического и социального плана [17].

Количественные (абсолютные) показатели или величина эко­номического эффекта свидетельствуют лишь о том, что имеется определенный положительный экономический результат и не больше, т. е. они не свидетельствуют об экономической эффек­тивности использования инвестиций. Для этого необходимо срав­нить результат (эффект) с затратами или ресурсами, которые его обеспечили.

Экономическую эффективность использования реальных ин­вестиций характеризуют следующие показатели:

1. Рост (прирост) производительности труда на предприятии за счет увеличения объема реализации продукции. Его можно определить из выражения

D Yp

D ПТ = -------- (1)

N

где D Yp - прирост объема реализации продукции в абсолютном выражении;

N - среднесписочная численность работающих, чел.

Эта формула предполагает, что численность работающих после реализации какого-либо проекта не изменится. Если с реализацией какого-либо проекта предполагается сокращение (условное или реальное) численности работающих, то прирост производительности труда (выработки) на предприятии можно определить из выражения

D Yp

D ПТ% = --------- 100 (2) ,

N-DN

где DN - условное высвобождение численности работающих на предприятии после реализации какого-либо объекта, чел.;

N - численность работающих, которая определяется отношением объема реализации продукции после реализации проекта (Yp) к выработке продукции (ПТ) до реализации проекта, т. е. из выражения

Yp

N= ------- (3),

ПТ

Прирост производительности труда (DПТ) в абсолютном выражении можно определить и через изменение фондоотдачи и фондовооруженности труда, т. е. из выражения

DПТ = (Ф01 - Фоо) • фв1 + (Фв1 - Фво) • Фоо,

где Ф00, Ф01 -фондоотдача до и после реализации проекта в абсолютном вы­ражении;

Фво; Фвi -фондовооруженность до и после реализации проекта в абсолют­ном выражении.

2. Изменение фондоотдачи за счет реализации проекта. Рост фондоотдачи за счет реализации проекта на предприя­тии в относительном выражении можно определить из выраже­ния

Фо(пр)

DФ= ----------- 100% (4),

Фо(баз)

где Фо(пр) - фондоотдача после реализации проекта;

Фо(баз) - фондоотдача до реализации проекта.

Прирост фондоотдачи в абсолютном выражении можно оп­ределить из выражения

DYр

DФо = -------------- (5),

Фср. год

где D Yр - прирост объема реализации за счет осуществления проекта;

Фср. год - среднегодовая стоимость основных производственных фондов после реализации проекта.

3. Изменение рентабельности за счет реализации проекта:

а) изменение рентабельности продаж (DRпр) -

DПр

DRпр= --------- 100 (6),

Yp

где DПр - изменение величины прибыли после реализации проекта;

Yp - объем реализации продукции после осуществления проекта;

б) изменение общей рентабельности (DRоб) ,

DПб

DRоб = ----------- (7),

Yр

где DПб- изменение величины балансовой прибыли после реализации проек­та;

в) изменение рентабельности собственного капитала (DRск)

DПб

DRок = -------- •100 (8),

СК

где СК - средняя величина собственного капитала после реализации проекта;

г) изменение фондорентабельности (DRф) –

DПб

DRф = -------- •100 (9),

Аов

где Аво - средняя величина внеоборотных активов предприятия после реали­зации проекта;

д) изменение рентабельности основной деятельности (DRод) –

DПб

DRод = -------- •100 (10),

Ср

где Ср - затраты на производство реализованной продукции после осуществ­ления проекта.

 Скачать реферат