Оценка эффективности корпоративной системы риск-менеджмента

Использование компанией указанных исходных формул без каких-либо корректировок расценивается аналитиками как недостаток практики риск-менеджмента – по двум причинам. Во-первых, может оказаться, что стандартная формула значительно недооценивает риск. В этом случае компания, поняв, что формула неадекватна, должна резко менять схему отчислений в резервируемый рисковый капитал. Компании, принявшие на страхование крупные риски и не зарезервировавшие под них достаточный капитал, могут подвергнуть себя серьезной опасности, так как их показатели достаточности капитала, рассчитанные по стандартной формуле, окажутся ошибочными. Во-вторых, компании, использующие стандартные формулы без каких-либо корректировок, могут с высокой долей вероятности сделать неправильный стратегический выбор из-за неверного составления сметы расходов капитала. Это не позволит должным образом включить стоимость рискового капитала в цену продукта. Хотя специализированная формула расчета рискового капитала лучше, чем стандартная, следует учитывать, что некоторые компании подвергаются рискам настолько сложным, что простые линейные формулы не позволяют даже оценить величину необходимого рискового капитала с достаточной точностью. В этих случаях оценка некоторых или даже многих рисков должна проводиться с использованием сложных моделей экономического капитала. Основным недостатком экономического капитала является то, что при его использовании компания излишне полагается на единственную модель и единственную меру риска. Риск определяется многими факторами. Некоторые модели из соображений практичности представляют риск в виде набора первичных факторов, приводящих к его возникновению, а не пытаются смоделировать реальность во всей ее целостности. Степень влияния каждого первичного фактора, а также взаимодействие между факторами первичными и вторичными со временем могут меняться. Упрощающие допущения (которые зачастую прямо не сформулированы) могут потерять свое значение. Изменения в рыночной, социальной, нормативно-правовой сферах, вызванные факторами, полностью внешними по отношению к данной модели, могут свести на нет все расчеты и – в конечном итоге – выводы модели. К этому следует добавить, что риск имеет разный вид в разных точках спектра вероятностей. Фактор времени для одних рисков чрезвычайно важен, а для других – не очень. Уровень риска, связанного с заключением «неликвидного» долгосрочного страхового договора, может оцениваться по-разному в зависимости от временного интервала (год, несколько лет), причем ни одна из оценок не даст единственно правильной информации, достаточной для принятия всех необходимых решений по управлению риском. Тем не менее соблазн использовать экономический капитал – эту весьма дорогостоящую меру риска – для решения всех проблем риск-менеджмента, как правило, велик.

По оценкам Standard & Poor’s, в мире насчитывается менее 50 страховых групп, которые можно исходя из действующих критериев считать действительно сильными. Применительно к таким компаниям правильная модель экономического капитала должна теоретически обеспечить достоверную прогнозную информацию о рисках, присущих предприятию. Данные компании имеют эффективные процедуры, позволяющие поддерживать в предсказуемых пределах риски, а также фактические потери от рисков. Компании с неполноценной системой риск-менеджмента еще не достигли должного уровня предсказуемости рисков и потерь. Поэтому любые расчеты экономического капитала позволят получить важную историческую информацию, хотя и не обязательно помогут предсказать будущие риски, поскольку КРМ не полностью контролирует эти риски.

Классификация систем КРМ

Применяемые страховщиками системы корпоративного риск-менеджмента могут быть классифицированы по их качеству.

При отличной системе КРМ эмитент обладает чрезвычайно высокой способностью систематически выявлять и оценивать потенциальные риски и убытки, а также удерживать их в допустимых пределах, установленных руководством компании. В этом случае имеются убедительные свидетельства того, что компания последовательно работает над оптимизацией прибыли с учетом рисков; риски и риск-менеджмент всегда рассматриваются как важные факторы в процессе принятия решений. При сильной системе КРМ эмитент обладает высокой способностью систематически выявлять и оценивать потенциальные риски и убытки, а также удерживать их в допустимых пределах, установленных руководством. Однако эмитент с сильной системой КРМ в несколько большей степени подвержен опасности непредвиденных убытков, превышающих допустимый уровень, чем эмитент с отличной системой КРМ. Свидетельства применения практики оптимизации прибыли с учетом рисков у таких страховщиков имеются, но эта работа поставлена хуже, чем в передовых компаниях отрасли. Риски и риск-менеджмент здесь рассматриваются как важные факторы в процессе принятия решений.

Приемлемая система КРМ предполагает, что эмитент обладает способностью выявлять и оценивать большую часть потенциальных крупных рисков и убытков, а также принимать меры по их предупреждению, однако работа по риск-менеджменту не является комплексной и не охватывает все значительные риски, которым подвергается компания. Общие принципы толерантности к страховым рискам (убыткам) разработаны недостаточно. Качество исполнения существующих программ риск-менеджмента – достаточно хорошее, но еще не отвечает уровню, отличающему компании с сильной или отличной системой КРМ. Повышена опасность непредвиденных убытков – особенно на направлениях бизнеса, не охваченных существующей системой КРМ. Риски и риск-менеджмент часто рассматриваются в таких компаниях как важные факторы в процессе принятия решений. Наконец, слабая система КРМ означает, что эмитент не имеет достаточной способности систематически выявлять, оценивать и управлять рисками, существующими на различных направлениях его деятельности и соответственно ограничивать убытки. Работа по риск-менеджменту ведется спорадически, поэтому едва ли можно ожидать, что компании удастся избежать убытков, превышающих допустимые пределы, установленные в правилах по лимитам рисков и убытков. Риски и риск-менеджмент лишь иногда рассматриваются как важные факторы в процессе принятия решений. Руководство подобной компании еще не имеет дееспособной структуры риск-менеджмента и не применяет регулярно риск-менеджмент для выработки решений, касающихся соблюдения установленных нормативов. В других случаях компания приняла систему риск-менеджмента недавно и еще не успела ее опробовать.

 Скачать реферат