Адаптация отчетности предприятия ОАО Пивоваренная компания "Балтика" к зарубежным стандартам учета и анализа

Рассчитаем валовую маржу: ВМi = Oi – Ипер.i,

где ВМi – валовая маржа за i-й год;

Ипер.i – переменные издержки i-го года.

ВМбаз = 32767133 – 23158527 = 9608605 (тыс. руб.)

ВМотч = 40897108 – 28312758 = 12584350 (тыс. руб.)

За 2005 г. показатель ВМ увеличился на 2975744,38 тыс. руб., что свидетельствует о росте прибыли с учетом постоянных затрат.

3.2.2. Порог рентабельности

Выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей, называется порогом рентабельности (точкой безубыточности): ПРi = ПЗi / ВМi*

где ПРi - порог рентабельности i-го года;

ПЗi - постоянные затраты i-го года;

ВM*i - результат от реализации после возмещения переменных затрат в относительном выражении (коэффициент валовой маржи):

ВM*i =

ВМ*баз = 9608605 / 32767133 = 0,29

ВМ*отч = 12584350 / 40897108 = 0,31

ПРбаз= 4086799 / 0,29 = 13936744 (тыс. руб.)

ПРотч = 4996369 / 0,31 = 16237393 (тыс. руб.).

В связи с ростом производства, развитием предприятия порог рентабельности в отчетном году увеличился на 2300648,89 тыс. руб. (16,5%) по сравнению с базовым периодом.

3.2.3. Запас финансовой прочности

Как далеко планируемая выручка от реализации «убегает» от порога рентабельности, показывает запас финансовой прочности.

Запас финансовой прочности предприятия представляет собой разницу между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

ЗФПi = Оi - ПРi,

Расчет величины запаса финансовой прочности приведен в таблице 5.

Таблица 3.2.3.1 - Расчет величины запаса финансовой прочности предприятия

Таким образом, в обоих рассматриваемых периодах (базовом и отчетном) предприятию удалось преодолеть порог рентабельности и накопить запас финансовой прочности в размере 57,47% и 60,3% соответственно. Это свидетельствует о том, что ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» могло потерять в базовом и отчетном периодах 57,4% и 60,3% выручки соответственно, оставаясь прибыльным.

3.2.4. Сила воздействия операционного (предпринимательского) рычага

Сила воздействия операционного рычага рассчитывается как отношение валовой маржи к балансовой прибыли и показывает, на сколько процентов изменяется балансовая прибыль при изменении выручки на 1 процент.

СВПРi= ВМi / НРЭИi,

где СВПРi – сила воздействия производственного рычага в i-м году.

Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение НРЭИ, и, соответственно, прибыли.

СВПРбаз = 9608606 / 5521807 = 1,74

СВПРотч = 12584350 / 7587981= 1,66

В соответствии с расчетами можно сделать вывод, что на ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» операционная прибыль в базовом периоде росла в 1,76 раз быстрее, чем выручка предприятия, в отчетном периоде – 1,66 раза. Степень предпринимательского риска общества за 2005 г. снизилась.

3.2.5. Сила воздействия финансового рычага

Определим силу воздействия финансового рычага (СВФР), которая показывает риск, связанный с привлечением заемных средств.

СВФРi= НРЭИi / БПi.

Этот коэффициент показывает, на сколько процентов изменится балансовая и чистая прибыль, а также прибыль в расчете на каждую обыкновенную акцию, в результате изменения НРЭИ на 1%.

СВФРбаз = 5521807 / 5491005 = 1,01

СВФРотч = 7587981 / 7558457 = 1,00

В соответствии с расчетами можно сделать вывод, что на ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в результате увеличения нетто-результата эксплуатации инвестиций на 1% балансовая и чистая прибыль предприятия увеличилась в базовом периоде на 1,01%, в отчетном – на 1,00%. В целом финансовый риск общества снизился.

Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят к все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:

Рi = СВФРi * СВПРi,

где Рi - уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов.

Рбаз = 1,01 * 1,74 = 1,75

Ротч = 1,00 * 1,66 = 1,66

Рассмотрим, как изменился уровень риска, какую часть при этом составлял предпринимательский риск, а какую – финансовый.

 Скачать реферат