Источники инвестиций АО, их структура, сравнительный анализ

Инвестиции и источники инвестиционных ресурсов

В современных условиях хозяйствования задача привлечения и максимального использования денежного капитала — одна из ключевых. Итак, рассмотрим разновидность денежных затрат с длинным циклом освоения — инвестиции[1].

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его приращения. При этом величина прироста должна быть достаточной, чтобы компенсировать инвестору потери в связи с отказом от их потребления в текущем периоде, вознаградить за риск и спасти средства от инфляции в предстоящем периоде. Иными словами инвестиции — это жертва сиюминутными ценностями во имя будущих (возможно, иллюзорных) доходов. Следовательно, вложения могут рассматриваться как инвестиции только в том, случае, если они преследуют цель увеличения капитала непосредственно или опосредованно.

Многогранный смысл инвестиционной деятельности, особенно катего-рии «инвестиции», дает широкий спектр форм инвестиций. По характеру использования инвестиции делятся на валовые и чистые. Валовые инвести-ции характеризуют общий объем средств, направленный в определенный период на воспроизводство, новое строительство, реконструкцию и техни-ческое переоснащение производства, поддержку действующих мощностей, увеличение товарно-материальных запасов и т.п. Чистые инвестиции — вложения средств в новые производственные фонды и обновляющийся производственный аппарат. Их объем составляет разницу между валовыми инвестициями и величиной амортизационных отчислений. Динамика этих форм инвестиций фактически является показателем соотношения между простым и расширенным воспроизводством и отражает характер экономич-ного развития страны.

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.). Финансовые же – вложения капитала (государственного или частного) и акции, облигации, иные ценные бумаги.

На уровне предприятий и объединений инвестиционная деятельность осуществляется за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизация, денежные накопления, сбережения населения, финансовые средства юридических лиц и т.д.), одолженных финансовых средств инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты), привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, которые получают от продажи акций и облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), а также бюджетных инвестиционных ассигнований. Набор правил и приемов, с помощью которых достигаются долговременные основополагающие цели инвестиционной политики реструктуризации предприятий называют стратегией.

Инвестиционная стратегия — это стратегия формирования инвестиционного портфеля, то есть совокупности ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу. При выработке инвестиционной стратегии необходимо определить наиболее предпочтительную форму воспроизводства: техническое перевооружение, модернизацию, реконструкцию, предпочтительные периодичности воспроизводственных циклов и других характеристик этих процессов.

Инвестиционные операции — это операции, связанные с вложением средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод на протяжении периода, превышающего срок в один год. В коммерческой практике различают следующие типы инвестиций[2]:

— инвестиции в физические активы, которые чаще называют инвестициями в реальные активы (производственные здания и сооружение, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года);

— инвестиции в денежные активы (депозиты в банках, облигации, акции и другие права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц);

— инвестиции в нематериальные активы (ценности, получаемые фирмой в результате проведения программ переобучение или повышение квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретение лицензии и т.п.).

По форме поступления инвестиции могут подразделяться на[3]:

— субсидии, гранты, дотации от государства, обеспечивающие предприятию движение в направлении приоритетного развития в экономике. Это — наилучшие инвестиции для развития;

— средства с фиксированной суммой процента, состоящие из кредитов (банков, государства, предприятий, других коммерческих и некоммерческих структур), облигаций (акционерных обществ и государства), привилегированных акций (акционерных обществ открытого типа). По любому из заемных средств выплачивается определенный процент, который устанавливается для кредита — в договоре займа, а для облигаций и привилегированных акций — в проспекте эмиссии;

— привлеченные средства, на которые выплачивается дивиденды (пропорционально вложению в уставный фонд).

Различаются следующие формы инвестиций:

— денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, например, акции или облигации; кредиты, займы, залоги и т.п.);

— земля;

— здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;

— имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности — патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства; права землепользования и др.).

Кроме того, различаются капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов, и портфельные инвестиции — помещение средств в финансовые активы.

Источниками инвестиций являются:

— собственные финансовые средства АО (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе);

— ассигнования из государственного и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

— иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

— различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.

 Скачать реферат