Финансовый менеджмент

Примером сказанному является анализируемое нами предприятие. Так, соотношение собственных и заемных средств у него составило в начале года 1.54 (1932 / 1255) и 1.73 (2403 / 1393) в конце года, что на первый взгляд позволяет говорить о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия и небольшом риске для его кредиторов.

Однако, как мы убедились ранее, истинное финансовое положение предприятия далеко не так стабильно, как это представляется по проведенным выше расчетам. Действительно, собственные источники в их общем объеме имеют наибольший удельный вес. Но, как показал анализ состояния имущества предприятия, (см. п.1.2), значительный объем средств вложен в труднореализуемые активы (залежалые запасы материалов, не пользующуюся спросом готовую продукцию, сомнительную дебиторскую задолженность), что создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия. Таким образом, мы ещё раз убедились в том, что бухгалтер, анализирующий финансовое положение предприятия, должен строить свои выводы, в первую очередь, на данных аналитического учета, раскрывающих направления вложения средств.

Далее переходят к анализу изменений, имевших место как в составе собственных, так и заемных средств.

Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. Из них, в частности, следует, что источники собственных средств анализируемого предприятия в своей основной массе представлены его уставным капиталом, доля которого составила 98.7% в начале года и 86.4% в конце. Другим, представленным в балансе элементам собственных средств предприятия, являются фонды специального назначения, доля которых в течение года возросла с 1.3% до 13.6%. Отметим, что подобная структура собственных источников является далеко не идеальной. В частности, инвесторов предприятия должно было бы насторожить отсутствие в балансе статьи "Нераспределенная прибыль" и чрезвычайно малая величина, отражаемая по статье "Фонды специального назначения ", поскольку указанные пассивы представляют собой финансовый результат деятельности предприятия и свидетельствуют о том, сколько предприятие "наработало" за период своего существования. В частности, данные по статье "Нераспеделенная прибыль прошлых лет" говорят о том, на сколько увеличились активы предприятия с момента его существования за счет его собственных источников. Аналогично, наличие в балансе информации о нераспределенной прибыли свидетельствует о величине увеличения имущества предприятия в текущем году.

Затем переходят к поэлементному изучению каждого источника, имея в виду их различную роль в функционировании предприятия.

Так, при анализе уставного капитала прежде всего оценивают полноту его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто из учредителей не выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставной капитал.

Не внесенные в уставной капитал активы на момент составления бухгалтерского баланса в синтетическом учете отражаются в счете 75 "Расчеты с учредителями" как дебетовое сальдо. Следовательно, информация о величине задолженности участников по их вкладам в уставной капитал будет отражена в активе баланса по статье "Расчеты с учредителями".

Далее следует убедиться в стабильности величины уставного капитала в течение отчетного периода и её соответствии данным, зафиксированным в учредительных документах. Согласно действующему законодательству, все изменения, связанные с величиной уставного капитала (и следовательно, записи по счету 85 "Уставной фонд") могут производиться лишь после внесения изменений в учредительные документы и их перерегистрации.

Очевидно, что анализ уставного капитала имеет свою специфику в зависимости от организационно-правовой формы создания предприятия. В частности, для предприятий, действующих как акционерные общества, целесообразно оценить структуру уставного капитала (долю обыкновенных и привилегированных акций), для чего привлекаются аналитические данные посчету 85 "Уставной фонд".

При анализе нераспределенной прибыли предприятия следует оценить изменение её доли в общем объеме собственных источников. Тенденция к снижению этого показателя свидетельствует, как правило, о падении деловой активности и, следовательно, должна стать предметом особого внимания руководителя предприятия и его главного бухгалтера.

Не меньшее значение для оцеки эффективности деятельности предприятия имеет динамика величины фондов специального назначения (накопления и потребления). При этом анализ должен учитывать различную функциональную роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия. Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на прозводственные нужды (инвестирование и пополнение оборотных средств) и нужды потребления. С этой целью привлекается информация ф.№5 "Приложение к балансу"

 Скачать реферат