Методы финансирования рисков и их особенности

Характеристика рисков, для которых может быть применен данный ме­тод, и соображения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к тем, что были рассмотрены для метода покрытия риска из текуще­го дохода. Основное отличие метода покрытия убытка из резервов от пре­дыдущего состоит в большем размере убытков, что, собственно, и требует создания указанных резервных фондов. Поэтому условия его применения связаны в первую очередь с более широкими пороговыми значениями. Тем не менее дополнительно возникает вопрос об обосновании размера резер­вов: слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, слиш­ком большие - неоправданно отвлекут значительные финансовые средства от основной сферы деятельности фирмы.

3) Покрытие убытка за счет использования займа

Метод покрытия убытка за счет использования займа (Borrowing) применяется в том случае, если фирма может рассчитывать на получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от предыдущих методов покрытия здесь источник средств для возмещения ущерба не внутренний, а внешний, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самой фирме.

Главными особенностями данного метода являются возможность полу­чения кредита и условия заимствования/Далеко не всегда фирма, подверг­шаяся значительному ущербу, может рассчитывать на получение займа, а если и может, то в большинстве случаев условия окажутся достаточно жесткими, так как будут отражать оценку кредитором риска невозврата займа. Именно этот факт определит специфику практического использова­ния и условия применимости рассматриваемого метода.

Для оценки эффективности данного метода управления риском исполь­зуются те же подходы, что и для анализа банковских кредитных рисков. Однако при этом больше внимания уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.

4) Покрытие убытка на основе самострахования

Термин "самострахование " (Self-Insurance) в специальной литературе используется по-разному:

► как метод финансирования риска или покрытия убытка самой фир­мой из ее текущего дохода, специально формируемых резервов и/или других источников (что совпадает с определением группы ме­тодов финансирования в рамках процедуры сокращения риска);

► как форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы» финансово-промышленной, промышленной группы и т.д., в частности, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.

Второе значение этого термина. Суть этого метода управления рисками заключается в создании собст­венных страховых фондов, предназначенных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний. Самострахование в этом случае отличается от методов финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода или специально формируемых резервов тем, что, оно работает с большим числом однородных рисков. Как и при страховании, этот метод предусматривает возможность концентрации большого числа однородных рисков с целью точного предсказания размера совокупного ущерба. Однако в отличие от классического страхования страховые резер­вы создаются внутри одной деловой единицы - как правило, промышленной или финансово-промышленной группы.

Самострахование предполагает создание особых финансовых механиз­мов, позволяющих заранее сформировать указанные фонды для финанси­рования возникших убытков. Одним из наиболее распространенных меха­низмов такого рода является создание кэптивных страховых компаний.

Кэптивные страховые организации (captive insurance) - это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций (промыш­ленных, финансово-промышленных групп и т.п.) и страхуют риски всей группы. Хотя формально такая страховая компания является отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным предписаниям, риски • остаются внутри группы компаний, а соответствующие резервные фонды также остаются в рамках указанной группы.

Использование кэптивной страховой компании имеет ряд преиму­ществ. Она позволяет:

► инвестировать средства страховых фондов в пределах объединенной! деловой единицы;

► сохранить прибыль внутри соответствующей группы;

► получить некоторые льготы по налогообложению (что предусматри­вается законодательством ряда стран);

► избежать бюрократических проволочек при оформлении договоров страхования.

Тем не менее рассматриваемый метод имеет и существенный недостаток: он добавляет группе новый риск - риск ухудшения общих финансовых результатов, связанный с наступлением больших, катастрофических рисков. Это объясняется фактическим перераспределением убытка между кэптивной страховой компанией и другими структурными элементам» группы, так что при возникновении ущерба он полностью ложится на дан­ную группу. Следовательно, при создании кэптивной страховой компании менеджер по рискам должен тщательно оценить все преимущества и не­достатки использования данного механизма самострахования.

Метод применяется в отношении рисков, вероятность и/или размер воз­можного ущерба по которым не превышает заданных пороговых значений (рисков много и они однородны). Эти пороговые значения вероятности и/илй размера возможного ущерба определяются финансовыми возможно­стями не только самой фирмы, но и всей финансово-промышленной груп­пы, в которую она входит. Для оценки эффективности использования дан­ного метода используются специфические актуарные методы, связанные с концепцией рискового капитала.

5) Покрытие убытка на основе страхования

Страхование (Insurance) - один из наиболее часто используемых мето­дов управления рисками. Возможно, ни один вид современной деловой ак­тивности непосредственно не воздействует на такое большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи или бизнеса почти каждого гражданина цивилизованного мира).

Сущность этого метода финансирования риска или покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущер­ба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, - страхо­вой компании. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за опреде­ленную плату.

Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто использует­ся на практике в следующих случаях.

1. Независимо от однородности или неоднородности рисков, а также от количества рисков (массовые или единичные) использование страхова­ния целесообразно, если вероятность реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер возможного ущерба достаточно большой. От­метим, однако, что если риски однородные и их много, фирма может управ­лять ими уже на основе не страхования, а самострахования, когда страхо­вые фонды образуются внутри самой фирмы. В этом случае ввиду массо­вости однородных рисков создание страхового пула становится оправдан­ным. Если же риски неоднородны, то независимо от их количества (массовые или единичные) использование страхования особенно оправда­но, так как ввиду неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую устойчивость.

 Скачать реферат