Инвестиционная политика фирмы

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

Особенностью инвестиционной политики в современ­ных условиях является увеличение доли зарубежных ин­вестиций, вложений в техническое перевооружение и ре­конструкцию действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое строительство; на­правление инвестиций преимущественно в базовые отрас­ли машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли (в пользу пос­ледних); увеличение доли долговременных вложений в ак­тивную часть основных фондов. Государственное регули­рование инвестиционной деятельности должно осуществ­ляться экономическими методами через механизм нало­гообложения, амортизационную политику, предоставление бюджетных ассигнований на финансирование инвестиций. Реализации намеченных направлений инвестиционной политики должны способствовать новые типы отечествен­ных организаций, работающих в области экономической, информационной и управленческой поддержки проектов, включая и соответствующие министерства; формирование новых рыночных структур, строящих свою работу на про­ектной основе; активное привлечение к реализации от­дельных проектов иностранных подрядчиков и инвесто­ров, широко использующих мировую практику; реоргани­зация планово-распределительной системы финансирова­ния инвестиционных проектов.

Инвестиционное проектирование это разработка комплекса технической документации, содержащей тех­нико-экономическое обоснование (чертежи, пояснительные записки, бизнес план инвестиционного проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта). Его неотъемлемой частью является разработка сметы, опреде­ляющей стоимость инвестиционного проекта.

Проект это технические материалы (чертежи, рас­четы, макеты вновь созданных зданий, сооружений, машин, приборов и т.п.), предварительный текст какого либо документа (плана, договора), план, замысел. Понятие "проект" может включать в себя замысел (проблему), средства его реализации (решение проблемы).

Разработка и претворение в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направлен­ности, осуществляется в течение длительного периода вре­мени — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект[1] малозначим без его реализации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарожде­ние идеи, а для деловых людей (бизнесменов) — первона­чальное вложение денежных средств в его выполнение.

Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс его выполнения, а прибыль, которую он будет по­лучать от его реализации; для организаций, участвующих в проекте исполнителями отдельных работ, — их оконча­ние. Для отдельных проектов моментом их завершения могут быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощ­ности, вывод объекта из эксплуатации и т.д. Начало и окончание работы над проектом должно подтверждаться документально. Период времени между началом осуществления про­екта и его ликвидацией принято называть инвестицион­ным циклом. Он необходим для анализа проблем финан­сирования работ по проекту, принятия необходимых ре­шений и подразделяется на стадии (фазы, этапы). На практике такое деление инвестиционных циклов может быть различным. Важно, чтобы оно позволяли наметить некоторые важные периоды в состоянии объекта проек­тирования, при

прохождении которых он существенно из­менялся бы, и представлялась бы возможность оценки наиболее вероятных направлений его развития.

Осуществление проекта требует выполнения опре­деленной совокупности мероприятий, связанных с его реализацией, разработкой технико-экономического обос­нования и рабочего проекта, заключением контрактов, ор­ганизацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. По­этому каждая выделенная стадия может в свою очередь делиться на стадии следующего уровня.

Так, инвестиционный цикл принято делить на три ста­дии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи;

прединвестициопную — от предварительного исследова­ния до окончательного решения о принятии инвестицион­ного проекта.

инвестиционную — проектирование, заклю­чение договора или контракта, подряда на строительство;

производственную — стадию хозяйственной деятельно­сти предприятия (объекта). Каждая из них в свою оче­редь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.

Прединвестиционная и инвестиционная стадии относятся к области инвестиционного проектирования, а производственная — к области изучения специальных организационно-управ­ленческих дисциплин (организация производства и труда, планирование, финансирование, анализ, менеджмент и др.).

На прединвестиционной стадии проекта изу­чаются возможности будущего объекта проектирования, предприятие (фирма-инвестор, организатор проекта) при­нимает предварительное решение об инвестициях и выби­рает (назначает) руководителя (управляющего, директора строящегося объекта). Изучение различных вариантов осу­ществления проекта, его технико-экономическое обосно­вание и оценка эффективности могут выполняться как собственными силами предприятия, так и специализиро­ванными учреждениями, например проектными, архитек­турными, строительно-консультационными и др.

Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта в индустриально развитых странах при нормаль­ном стечении обстоятельств составляют примерно 1,5-5,5 % от стоимости проекта, в том числе на формирова­ние инвестиционных возможностей (замысла, идеи проек­та) - 0,2-1,0%, на обоснование инвестиций - 0,25-1,5%, на технико-экономические исследования для небольших проектов - 1,0-3,0% и для крупных - 0,2-1,2 %.

На начальных стадиях проекта важно избежать нео­жиданностей и возможных рисков на последующих ста­диях работы, найти самые экономичные пути достижения заданных результатов; оценить эффективность проекта и разработать его бизнес-план. При этом следует придер­живаться принципа, заключающегося в том, чтобы вовре­мя остановиться, т.е. более целесообразно отказаться от неудачного проекта в начале работ, чем в конце, когда инвестиции израсходованы, а результат оказался не тем, каким ожидался.

До принятия решения о целесообразности осуществле­ния проекта следует рассмотреть все его аспекты, возникаю­щие в течение жизненного цикла. Это позволит избежать проектов с быстрой отдачей вложенных средств, но неэф­фективных во времени и проектов, медленно окупаемых, но приносящих значительные долгосрочные выгоды.

 Скачать реферат